لماذا ترتفع الأسهم البريطانية ومؤشر FTSE 100؟

تحب الأسواق اليقين، كما يقول المثل، فلماذا يمكن لشيء أساسي مثل عدم اليقين السياسي أن يصاحب الارتفاعات في مؤشر فوتسي 100؟

الإجابة ليست بسيطة تمامًا، ولكن يمكن تبسيطها إلى ثلاث نقاط رئيسية.

يقول دان كيمب، كبير مسؤولي الاستثمار العالمي في Morningstar Investment Management: “أسعار الأسهم صاخبة”، “يتألف سوق الأوراق المالية من عدة آلاف من المشاركين مع اختلاف التوقعات وآفاق الاستثمار والقيود، وعندما يكون عدم اليقين أكثر بروزًا، يمكن أن تتباين آراء المستثمرين، مما يؤدي إلى تحركات حادة في الأسعار”.

الفرق الرئيسي بين الإقتصاد وسوق الأسهم

ستكون هناك دائمًا روابط عميقة وجوهرية بين الاثنين، لأن مكونات الشركة الأولى تجد عملها ومنتجاتها وربحيتها في الثانية، لكن الأسواق عالمية بغض النظر عن مكان توطينها.

يقول كيمب: “يفترض الكثير من الناس أن سوق الأوراق المالية يمثل الاقتصاد الذي يقع مقره فيه، وفي حين أن هذا قد يكون صحيحًا في بعض الأسواق، فإن سوق الأوراق المالية في المملكة المتحدة له طابع دولي حقيقي، حيث يأتي ما يقرب من 75٪ من عائدات الشركات التي يتألف منها المؤشر من خارج المملكة المتحدة، وبالتالي يمكن لسوق الأوراق المالية في المملكة المتحدة التحرك بشكل مستقل عن الظروف المحددة لاقتصاد المملكة المتحدة والبيئة السياسية”.

نتيجة لذلك، إذا كنت مستثمرًا في مؤشر FTSE 100، فأنت معرض لأكثر من مجرد ما يحدث في المملكة المتحدة، من تقلبات العملات الأجنبية، إلى مشكلات سلسلة التوريد وتأثير البصمة الكربونية الدولية، هناك المزيد من الاستثمار في المملكة المتحدة أكثر من المملكة المتحدة نفسها.

القيمة مهمة

النقطة الأخيرة لكيمب هي أنه من المفيد فهم تحيز قطاع FTSE 100، وكيف يرتبط ذلك بالتقييمات، دائمًا ما يراقب متداولو سوق الأسهم هذا الأمر، ويمكن أن يؤدي ذلك (ظاهريًا) إلى أخبار جيدة على الرغم من الرياح السياسية أو الاقتصادية المعاكسة القوية للغاية.

يقول كيمب: “عادة ما تقدم الشركات التي تهيمن على سوق الأسهم في المملكة المتحدة قيمة أفضل من معظم أسواق الأسهم الكبيرة الأخرى”.

ويضيف: “هذا يرجع جزئيًا إلى تكوين مؤشر المملكة المتحدة، الذي تهيمن عليه صناعات مثل شركات السلع الأساسية والبنوك التي كانت غير مفضلة خلال السنوات القليلة الماضية، على النقيض من ذلك، فإن مؤشر المملكة المتحدة لديه القليل من التعرض لشركات التكنولوجيا أو وسائل الإعلام التي كانوا المستفيدين الأكثر وضوحا من حماس المستثمرين”.

على هذا النحو، هناك الكثير من الأسهم “غير المرغوبة” المتاحة للشراء، وقد يكون لها عوائد متوقعة أعلى بكثير من تلك التي تحظى بشعبية وبالتالي باهظة الثمن، مثل أسهم التكنولوجيا الأمريكية (قبل الانهيار).

ويخلص كيمب إلى أنه “بمرور الوقت، يتغير حماس المستثمرين، مما يؤدي إلى أن يصبح غير المحبوب محبوبًا والعكس صحيح”.

ويضيف: “مع تغير معنويات المستثمرين المهيمنة، يمكن للسوق الذي يهيمن عليه غير المحبوبين أن يؤدي أداءً جيدًا نسبيًا”.

أداء جيد في عام صعب للغاية

يبدو أن الوضع المفاجئ لمؤشر FTSE 100 كملاذ آمن للنصف الأول من عام 2022 بين الأسواق الرئيسية سيستمر في النصف الثاني حسب العديد من الخبراء.

منذ تأسيسه في عام 1984، قدم FTSE 100 متوسط عائد سنوي قدره 7.75٪ هذا هو إجمالي العائد، بما في ذلك الأرباح.

كان أداء S&P 500 أفضل قليلاً، منذ عام 1965، وصل متوسط إجمالي عائدها السنوي إلى 10.5٪ قد لا يبدو هذا فرقًا كبيرًا، وحاليا في العالم الجاري هناك احتمال أن يتفوق FTSE 100 على المؤشرات الأمريكية.

ومع سقوط الرئيس جونسون من قيادة الحكومة البريطانية هناك حالة من التفاؤل في السوق البريطانية في الأيام الأخيرة أكثر من السابق، لكن هل ستستمر؟ هذا ما ستجيبنا عنه الأيام القادمة، لكن يبقى سوق الأسهم البريطاني مهما وفرصة لمن يبحث عن المكاسب.

اخلاء المسؤولية