دخلت الأوراق النقدية والعملات المعدنية الأولى من اليورو حيز التداول منذ 20 عامًا، على الرغم من أن أسعار الصرف لجميع الدول المشاركة تقريبًا قد تم تحديدها بالفعل قبل عامين، إلا أن إدخال اليورو فقط هو الذي ميز التكامل الاقتصادي الأوروبي الذي لا رجوع فيه.
بعد إنشاء السياسة النقدية الموحدة وإدخال مئات الأطنان من اليورو النقدي، فإن العودة إلى العملات الوطنية غير واردة إذ ستنتهي بكارثة للإتحاد الأوروبي ودوله الأعضاء.
أظهرت الأزمة المالية العالمية وأزمة اليورو أن السوق الموحدة لن تعمل بدون العملة الموحدة لأن الاختلافات في أسعار الصرف تقوض الوحدة المالية والنقدية.
على الرغم من أن اليورو لم يحل محل الدولار من المرتبة الأولى في النظام النقدي العالمي، إلا أنه يحمي الاقتصادات الأوروبية من الصدمات الخارجية، أي الآثار السلبية من الاقتصاد العالمي.
علاوة على ذلك، أظهر التكامل النقدي مزاياه خلال جائحة COVID-19 حيث بدون اليورو لن تواجه بعض الدول الأعضاء أزمة في العرض والطلب فحسب بل ستواجه أيضًا ضعفًا حادًا في عملتها، مما قد يؤدي إلى أزمة عملة، وهذا من شأنه أن يجعل من الصعب للغاية مكافحة الوباء ودعم الوظائف بالمال العام.
يبدو أن مواطني الاتحاد الأوروبي يقدرون تأثير استقرار العملة الموحدة، وفقًا لاستطلاع يوروباروميتر في مايو 2021، يعتقد 80٪ من المشاركين أن اليورو مفيد للاتحاد الأوروبي، ويرى 70٪ منهم أن اليورو مفيد لبلدهم.
علاوة على ذلك، يُنظر إلى الانضمام إلى منطقة اليورو على أنه أمر جذاب: فمن المرجح أن تنضم كرواتيا إلى منطقة اليورو في عام 2023.
وتطمح بلغاريا أيضًا إلى الانضمام، وبسبب تضاؤل الثقة في عملات بولندا والمجر يمكن أن يصبح إدخال اليورو سيناريو واقعي في حالة تغيير الحكومات في هذه البلدان.
على الرغم من هذه التطورات، لا تزال العديد من مشاكل منطقة اليورو بدون حل بعد 20 عامًا من تغيير العملة، والمعضلة الأساسية هي بين تقاسم المخاطر مقابل القضاء على المخاطر.
إنها مسألة عدد الإصلاحات الهيكلية التي يتعين على الدول الأعضاء القيام بها قبل حدوث تكامل أعمق في منطقة اليورو، مما يعني مشاركة أكبر للمخاطر بين الدول الأعضاء.
في القطاع المصرفي، على سبيل المثال، تكمن المشكلة في تحسين الوضع المالي للبنوك، أي من بين تدابير أخرى لزيادة رسملتها وتقليل مستوى القروض المتعثرة قبل التمكن من إنشاء نظام مشترك لتأمين الودائع.
المشكلة الثانية هي العلاقة بين السياسة النقدية والمالية، حاليًا يعتبر البنك المركزي الأوروبي عامل الاستقرار الرئيسي للدين العام في منطقة اليورو والذي زاد بشكل كبير نتيجة للوباء، وسيظل كذلك من خلال إعادة استثمار حيازاته من السندات الحكومية على الأقل حتى عام 2024، ومع ذلك هناك حل بديل لتحقيق الاستقرار في سوق الديون في منطقة اليورو.
نتحدث عن ضمانات الديون المشتركة، كما اقترحت مؤخرا دول مثل فرنسا وإيطاليا، والتي يجب أن تكون جنبا إلى جنب مع الحوافز لتحديث الاقتصادات، وخاصة من بلدان جنوب اليورو.
في هذا السياق من المهم أن نأخذ في الاعتبار حدود السياسة المالية، والتي يُنظر إليها حاليًا في كثير من الأحيان على أنها العلاج السحري لجميع مشاكل السياسة الاقتصادية، وترتبط بالسياسة المالية أسئلة حول عدد القواعد ومدى المرونة المطلوبة في منطقة اليورو.
ومن المتوقع إجراء مناقشات ساخنة هذا العام بشأن التغييرات المقابلة في القواعد المالية، ويرجع ذلك إلى وجود قدر كبير من عدم الثقة بين دول شمال وجنوب منطقة اليورو، والذي يرجع بشكل أساسي إلى مستويات أداء الإقتصادات المختلفة ووجهات النظر المختلفة حول السياسة الإقتصادية.
يمكن أن يؤدي التضخم المستمر والمشاكل المتعلقة بتنفيذ حزمة تحفيز NextGenerationEU، والتي من المفترض أن تخفف من الأضرار المرتبطة بفيروس كورونا للإقتصاد والمجتمع، إلى تفاقم التباينات في الأداء الإقتصادي وبالتالي الخلافات داخل منطقة اليورو.
أظهرت أزمة اليورو أن الاضطرابات في دولة عضو واحدة يمكن أن يكون لها عواقب وخيمة على منطقة العملة بأكملها.
ومع ذلك في السنوات المقبلة، لن يكون التحدي الأكبر لمنطقة اليورو هو الوضع في الدول الأعضاء الصغيرة مثل اليونان، ولكن في أكبرها.
من الصعب إصلاح اقتصادات إيطاليا وفرنسا وألمانيا التي تمثل ما يقرب من 65٪ من الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو، بهياكلها الإقليمية المعقدة وزيادة الانقسام السياسي، في الوقت نفسه تفتقر هذه الاقتصادات إلى التقارب الحقيقي.
سيكون العامل الحاسم لمزيد من التطوير لمشروع عملة اليورو هو ما إذا كان تحويل نماذجهم الاقتصادية سينجح تحت تأثير الثورة الرقمية وأزمة المناخ والتغير الديموغرافي.
إقرأ أيضا:
هل يقضي اليوان الرقمي على الدولار الأمريكي أو اليورو؟
رسميا دراسة مشروع اليورو الرقمي للموافقة عليه منتصف 2021
لا كاسا دي بابيل وخطر طباعة النقود