في مسلسل لا كاسا دي بابيل تتولى الشخصية الفخرية للبروفيسور عملية سرقة معقدة لصك دار سك العملة الملكية الإسبانية حيث لا يسرق اللصوص شيئًا، ويختارون بدلاً من ذلك طباعة مئات الملايين من اليوروهات بأنفسهم، ما هو منطقه؟ أن البنوك تفعل ذلك طوال الوقت تحت ستار ضخ السيولة.
إذن ما الذي يمكننا استخلاصه من هذه الحقيقة المخيفة بعض الشيء فيما يتعلق باقتصاد العالم الحقيقي والمناخ المالي الحالي لـ COVID-19؟
حسنًا أولاً يدرك معظم الأشخاص المعنيين بالتمويل جيدًا النتيجة النظرية لطباعة الكثير من الأموال: التضخم.
كانت هناك أوقات لا حصر لها حاولت فيها الحكومات التلاعب بالنظام الإقتصادي من خلال تصنيع الأموال بشكل مصطنع.
من الرومان الذين أضافوا كميات متزايدة من النحاس إلى عملاتهم الذهبية، إلى اختراع الصينيين القدماء للنقود الورقية على وجه التحديد ليكونوا قادرين على إنفاق المزيد انتهى بهم الأمر جميعًا على نفس المنوال.
يمكن أن يقود هذا عددًا غير قليل من الناس إلى الإعتقاد أنه مع قيام معظم البنوك المركزية حول العالم بإنتاج مبالغ ضخمة من النقد يمكننا أن نتوقع حدوث الكثير من التضخم في المستقبل.
كل شيء عن التوازن:
مع اعتماد الجميع على أجهزة الكمبيوتر في كل شيء هذه الأيام، أصبحت البنوك المركزية رقمية، هذا يعني أن الغالبية العظمى من الأموال لا “تُطبع” على الإطلاق، لقد قاموا بإنشائها كإيصال إلكتروني في حساب مصرفي.
في السابق كانت البنوك المركزية مقيدة في تكوين النقود بسبب القيود المادية المتمثلة في الاضطرار الفعلي إلى إنتاج العملة. الآن لا يوجد حد فعليًا لمقدار العملة التي يمكن إنشاؤها.
تركز البنوك المركزية الآن على موازنة مبلغ العملة الرقمية والمادية للحفاظ على التضخم في خط، بغض النظر عن مقدار الأموال الفعلية الموجودة.
إنها عملية معقدة لا نلاحظها حقًا حتى لا يعمل شيء ما بشكل جيد، كما هو الحال في منتصف فبراير 2020، عندما أصبح المتداولون على دراية بنقص السيولة لشراء الأصول في السوق.
ماذا يعني التعقيم Economic sterilization؟
طالما ظل المعروض من النقود متوازنًا مع الإنتاج في الإقتصاد تظل الأسعار مستقرة، ولكن لا يزال بإمكان البنوك المركزية المشاركة في طباعة النقود لدعم أنشطة معينة.
الحيلة هي توفير المال في منطقة حيث يكون ذلك ضروريًا أثناء سحب الأموال في منطقة أخرى حيث لا يكون ذلك ضروريًا، نحن نسمي هذا “التعقيم” وغالبًا ما يفعلون ذلك عن طريق تحويل الديون.
في الواقع تعامل البنوك المركزية جميع العملات على أنها أنواع مختلفة من الديون، عن طريق شراء السندات، على سبيل المثال، يضعون العملة في السوق.
من خلال استدعاء السند يقومون بإزالة تلك العملة من السوق، لم تكن البنوك المركزية “تخلق” الأموال في خططها التحفيزية بقدر ما تزيل الديون من الاقتصاد مقابل العملة في محاولة “لتعقيم” العملية.
هل يعمل؟
الجانب العملي من هذا هو أن كل شخص ينتهي به الأمر بكثير من الديون، وطالما يمكن للجميع سداد مدفوعاتهم فلا مشكلة.
في الواقع فإن “طباعة” مبالغ ضخمة من المال في الوقت الحالي هو من أجل ضمان حصول كل شخص على السيولة الكافية لسداد الديون، إنه أيضًا للحفاظ على عمل النظام.
الخطر الذي لا يجرؤ أحد على الحديث عنه هو عدم الثقة في القدرة على سداد الديون، وهذا من شأنه أن يؤدي إلى حالات تخلف عن السداد متتالية وأزمة مالية ضخمة على رأس الأزمة الإقتصادية التي تعاني منها الأسواق.
هذا الخطر أكثر إلحاحا من مخاطر التضخم، يمكن أن نتوقع التضخم بمجرد انتعاش الاقتصاد، ولن تتمكن البنوك المركزية من طلب الديون من أجل “تعقيم” الأموال التي تم “طباعتها” خلال فترة الركود.
وهذا هو الخطر الأخير الذي يمكن أن تسببه طباعة أموال غير محدودة، يدير البشر العملية، في معظم الحالات بشر قادرون للغاية أذكياء ومجتهدون، لكن يمكن للبشر ارتكاب الأخطاء، أو يمكنهم الحصول على شعور مبالغ فيه بقدرتهم على السيطرة على الإقتصاد.
في النهاية كانت السياسة النقدية الخاطئة هي التي حوّلت ما كان ينبغي أن يكون أزمة اقتصادية قصيرة إلى ركود كبير دام عقدين من الزمن.
لا كاسا دي بابيل والغضب من طباعة النقود:
تدور القصة حول مجموعة من المجرمين يخططون لأكبر عملية سرقة في التاريخ، هدفهم هو دخول دار سك العملة الملكية في إسبانيا وطباعة مليارات اليورو خلال 11 يوما.
يبدو أن لا كاسا دي بابيل يلوم البنوك المركزية في الولايات المتحدة وأوروبا على برامج التسهيل الكمي اللانهائية (QE) في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008 وأزمة كورونا.
في الدراما، يخبر البروفيسور ضابط شرطة: “طبع البنك المركزي الأوروبي 145 مليار يورو في عام 2013، هذا بالضبط ما نفعله الآن، ذهبت كل تلك الأموال إلى البنوك في أماكن مختلفة، ثم أقرضت للأثرياء بأسعار فائدة منخفضة، هل هناك من يصف البنك المركزي الأوروبي بأنه لص؟”.
وفقًا للأستاذ، فإن برنامج التيسير الكمي أفاد الأثرياء بشكل غير عادل ودفع أسعار الأصول وتكاليف السلع الاستهلاكية إلى الارتفاع، مما أدى إلى تفاقم عدم المساواة في الثروة.
مرة أخرى تم استخدام نفس السياسة النقدية في أزمة كورونا حيث قامت البنوك المركزية بضخ مليارات الدولارات واستفادت البورصات وتضخمت ثروات الأثرياء.
إقرأ أيضا:
ما هو الإقتصاد الوردي أو النقود الوردية؟
أهمية احتياطي الذهب وحقيقة طباعة النقود مقابل الذهب
