في الأسبوع الماضي، اهتزت الأسواق العالمية بعد أن سقطت شركة صينية تدعى إيفرجراند Evergrande في ما يبدو وكأنه دوامة هبوطية في طي النسيان.
إيفرجراند هي ثاني أكبر شركة عقارية في الصين، قبل عامين كان أكثر الأسهم العقارية قيمة في العالم، كما شاركت في مزيج انتقائي من الأعمال الأخرى من المياه المعدنية إلى السيارات الكهربائية إلى تربية الخنازير حتى أنها تمتلك فريق كرة قدم محترف.
لكن في الآونة الأخيرة واجهت صعوبة حقيقية في سداد مبلغ ضخم من الديون بلغت قيمته 300 مليار دولار.
قصة Evergrande أكبر من مجرد شركة واحدة، يتعلق الأمر بنموذج الصين غير المستدام للنمو الاقتصادي، والذي اعتمد على الاستثمار اللامتناهي وهيجان التنمية الجنوني الذي يغذيه الديون في السنوات الأخيرة.
إليك ما الذي تعلمناه حول الإقتصاد الصيني من أزمة هذه الشركة.
العقارات جزء كبير من النمو الاقتصادي للصين
كان النمو الاقتصادي الصيني في السنوات الأخيرة مدفوعًا إلى حد كبير بسوق العقارات الصاخب، تمثل صناعة العقارات، بشكل مباشر وغير مباشر ما يصل إلى 29 في المائة من إجمالي الناتج المحلي للصين.
كان هذا النمو مدفوعًا بفقاعة ممتلكات ضخمة ومقادير متزايدة من الديون، لفترة من الوقت استخدمت الحكومات الوطنية والمحلية في الصين سلطاتها الهائلة في القيادة والسيطرة على الاقتصاد للحفاظ على تضخم الفقاعة.
كما هو الحال عادة في الفقاعات أخذ المستثمرون والشركات مبالغ ضخمة من الديون للاستفادة من ارتفاع أسعار العقارات.
جمعت Evergrande نفسها أكثر من 300 مليار دولار من الديون، لبنوكها، وحملة سنداتها، ومورديها، وعملائها، الذين اشترى العديد منهم منازل قبل أشهر وحتى سنوات قبل بنائها.
“مدن أشباح” و “شقق أشباح” في جميع أنحاء البلاد
شجعت فقاعة العقارات الصينية التي تحدث عنها المراقبون منذ سنوات، المزيد والمزيد من المضاربة، حيث يشتري المستثمرون العقارات دون نية العيش فيها.
المباني والشقق غير المكتملة والشاغرة تتناثر في مقاطعات الصين، تختلف التقديرات لكن حوالي 20٪ من إجمالي المساكن في الصين لا تزال شاغرة.
وتقول صحيفة فاينانشيال تايمز إنه يوجد الآن ما يكفي من العقارات الشاغرة في البلاد لإيواء أكثر من 90 مليون شخص، هذه منازل فارغة كافية لتناسب جميع سكان كندا أو فرنسا أو ألمانيا.
في بعض الحالات، تكون مناطق حضرية بأكملها فارغة، وتشمل هذه المدن المسماة “مدن الأشباح” نسخًا طبق الأصل من باريس والبندقية وحتى جاكسون هول في وايومنغ.
تغييرات كبرى يقودها الحزب الشيوعي الصيني:
أحد الاختلافات الرئيسية بين أزمة ديون Evergrande وانهيار Lehman Brothers هو أن هذه الأزمة حدثت عن قصد.
يدرك الحزب الشيوعي الصيني منذ بعض الوقت المخاطر التي يشكلها سوق العقارات الجامح، في عام 2017 بدأ الرئيس شي جين بينغ بالإشارة إلى رغبته في فعل شيء حيال ذلك من خلال خطاب ألقاه أمام مؤتمر الحزب التاسع عشر، قال: “البيوت تبنى للسكنى لا للمضاربة”.
في العام الماضي، اتبعت الحكومة سياسة تعرف باسم “الخطوط الحمراء الثلاثة”، والتي تهدف إلى خفض الديون في سوق العقارات، واتخاذ إجراءات صارمة ضد الاقتراض المتهور، ومنع تصحيح السوق من التحول إلى كارثة.
على نطاق أوسع، اتبع شي سياسات جديدة جذرية باسم “الرخاء المشترك”، في محاولة لمكافحة عدم المساواة المتزايد في الصين والتدخل بقوة أكبر في الصناعات الخاصة.
في يوليو، أصدر شي مقالًا يحدد طموحاته للصين، وقال إنه يريد أن تركز الدولة على “متابعة نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بدلاً من تضخيمه وتحقيق تنمية عالية الجودة وفعالة ومستدامة”.
يبدو أن إيفرجراند، لا تمثل نموًا اقتصاديًا حقيقيًا والسياسات الحكومية التي عززت الشركة ذات يوم تخنقها الآن.
قد تكون Evergrande مجرد غيض من فيض
اعتمد نمو الصين في السنوات الأخيرة بشكل كبير على التوسع الهائل في العقارات وجميع تجهيزاتها بما فيها القطارات والجسور والمجاري.
تقوم الصين بالبناء والتشييد والبناء وخلق الكثير من النشاط الاقتصادي في البلاد، مع Evergrande يظهر هذا النوع من النمو أخيرًا أنه غير مستدام والأقتصاد الصيني يمر بفترة اضطراب.
من الواضح أن هذه الشركة ليست الفقاعة الوحيدة في الصين فهناك مؤسسات مالية وبنكية وفي مجالات العقارات والنقل تعاني من الديون واستفادت كثيرا من القروض الفترة الماضية.
إقرأ أيضا:
حقائق عن فقاعة إيفرجراند Evergrande التي ستدمر الصين
