بعد أن حققت البورصات العالمية أرقاما قياسية كبرى تضررت معنويات المستثمرين بسبب ارتفاع عوائد السندات الأمريكية، وهي إشارة إلى أن المستثمرين يتركون الإستثمارات عالية الخطورة مثل الأسهم ويلجؤون إلى السندات.
ويتزايد الإحباط مع رفض جيروم باول رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي الأمريكي حاليا مواجهة تزايد عوائد الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات والتي تحوم بالقرب من 1.6%، قرابة 45 نقطة أساس في الشهر الماضي.
منذ وصولها إلى القمة خلال وقت سابق من شهر فبراير خسرت البورصة الأمريكية لوحدها 4 تريليون دولار، فيما بدأت تتراجع الأسهم اليابانية والصينية والأوروبية والعالمية أيضا لهذا السبب.
مع استثمار 62.6% من عملاء بنك أوف أمريكا في الأسهم وهو مستوى قياسي، يتطلع المستثمرين لتقليل نصيبهم من الأسهم وتنويع محافظهم الفترة القادمة.
لا يزال باول مسالمًا بأي مقياس تقليدي، وقال إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض معدل شراء السندات في أي وقت قريب.
وأضاف: “أعتقد أن الإرشادات الخاصة بتقليص مشتريات الأصول تنطوي على عنصر حكم فيه، لكنني قلت أيضًا إننا قبل اتخاذ أي قرار للنظر في تقليص مشتريات الأصول بوقت طويل، سوف نتواصل بشأن إحساسنا بالتقدم نحو تحقيق مزيد من التقدم الجوهري نحو أهدافنا، لذلك نحن لا نتطلع إلى مفاجأة الناس بذلك”.
وفيما يتعلق برفع أسعار الفائدة، قال باول إن الأمر سيستغرق “بعض الوقت” للوصول إلى هناك وأكد على البيانات الضعيفة لخلق فرص العمل بدلاً من بيانات الإنفاق القوية.
يقول الاستراتيجيون في BCA Research بقيادة ماثيو سافاري إن المغامرة هي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يحاول إدارة التقلبات في عوائد السندات طويلة الأمد.
مرت أسواق الأسهم الأمريكية بأسبوع قاسٍ آخر. الخوف من التضخم وارتفاع عائدات السندات هي بعض المخاوف التي تحاول تفجير فقاعة تقييم الأسهم المرتفعة.
مؤشر داو جونز الصناعي، من بين مؤشرين آخرين للأسهم – S&P 500 و Nasdaq Composite – هو المؤشر الوحيد الذي يحتفظ بمكاسبه السنوية، الخوف هو أننا قد نشهد عمليات بيع مكثفة قد تؤدي إلى انهيار سوق الأسهم.
العوامل الأساسية التي تتسبب في انهيار سوق الأسهم هي الخوف من ارتفاع التضخم وتقييم الأسهم التقنية، والسبب هو أن السياسة النقدية الحذرة (يشتري الاحتياطي الفيدرالي الأصول ويحافظ على أسعار الفائدة عند أدنى مستوياتها على الإطلاق) ودعم التحفيز يساعدان في عملية التعافي الاقتصادي.
يعتقد التجار أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع سعر الفائدة، مما قد يضر بالنمو الاقتصادي حيث لا يزال التعافي الاقتصادي هشًا.
في الوقت نفسه، يرى بعض المضاربين أيضًا أن التضخم يخرج عن نطاق السيطرة، وسرعان ما سيتجاوز مستوى الراحة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، قد يدفع هذا بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى اتخاذ الإجراء المناسب والذي يمكن أن يشمل تقليص برنامج شراء الأصول.
مع ذلك، أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، للسوق هذا الأسبوع أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه تحمل ارتفاع التضخم لأنه من المحتمل أن يكون مشكلة قصيرة الأجل.
لا يشتري متداولو الأسهم هذه الرواية على الإطلاق، وعلى الرغم من بذل قصارى جهده، كانت سوق الأسهم الأمريكية تحت ضغط بيع هائل.
حاليا ما لاحظناه أن القلق من ارتفاع عوائد السندات الأمريكية يؤثر سلبا أكثر على أسهم شركات التكنولوجيا وهي الأكثر استفادة في الواقع خلال الوباء والسر أمام العودة القوية للبورصة الأمريكية في الأزمة.
إذا نظرنا إلى قطاعات أخرى مثل السفر وشركات الطيران والمصارف، فجميعها لديها تحركات صعودية جيدة.
يتضح أن الأسهم مثل American Airlines و United Airlines و Delta Airlines و Marriot Hotels و IHG و Goldman Sachs و JP Morgan و Citibank و BP و Chevron و Exxon Mobil تحقق نموا واضحة.
والخلاصة أنه قبل الإستثمار في سوق الأسهم عليك أن تضع بعين الإعتبار عوائد السندات الأمريكية، وفيما يستبعد أن ترتفع سعر الفائدة هذه السنة، ربما لا يزال هناك وقت قبل الإنهيار.
إقرأ أيضا:
أسئلة وأجوبة: فضيحة جيم ستوب وفوضى ريديت والأسهم الأمريكية
مميزات التشاؤم في عالم الإستثمار والأسهم والأزمات