انخفض مؤشر الدولار الأمريكي DXY مؤخرًا ليستقر ضمن نطاق ضيق يتراوح بين 99.20 و100.00، بعد أن اخترق قناته الهابطة سابقًا.
ويعكس هذا التراجع مزيجًا من عوامل الاقتصاد الكلي، أبرزها مخاوف المستثمرين من سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية، وتقلص التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة خلال 2025.
العوامل الأساسية المؤثرة على الدولار حاليا:
مخاوف الركود التضخمي: أشار رافاييل بوسيك، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، إلى أن الاقتصاد يمر بـ”ركود مؤقت”، مع احتمال خفض واحد فقط لأسعار الفائدة هذا العام بدلاً من خفضين، مما يضعف جاذبية الدولار.
العوائد على السندات: رغم ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، لم ينعكس هذا إيجابًا على الدولار، مما يدل على تحولات في شهية المخاطرة العالمية.
توترات التجارة مع الصين: السياسات الحمائية الأمريكية واحتمال فرض تعريفات جمركية جديدة دفعت المستثمرين لتقليص تعرضهم للعملة الأمريكية.
التحليل الفني لمؤشر الدولار
- الاتجاه العام: سلبي (▼)
- المقاومات الرئيسية: 100.00 ثم 101.20
- الدعوم الرئيسية: 99.20 ثم 98.00
- توقع الاتجاه: في حال كسر مستوى 99.20، من المتوقع أن يواصل الهبوط نحو 98.00. أما اختراق 100.00 فقد يمهد لإعادة اختبار 101.20.
توقعات السوق لمؤشر الدولار خلال الأيام المقبلة
المستثمرون يترقبون صدور بيانات أسعار الواردات والصادرات الأمريكية، والتي قد تساهم في تحديد المسار القادم للمؤشر، على المدى القصير، تشير المؤشرات إلى تراجع محتمل إذا استمرت حالة عدم اليقين السياسي والاقتصادي.
انخفض مؤشر الدولار إلى 99.6 يوم الاثنين، وهو أدنى مستوى له في ثلاث سنوات، حيث أدت التغييرات المتكررة في سلسلة الرسوم الجمركية العدوانية التي فرضها الرئيس الأمريكي ترامب إلى عمليات بيع مكثفة للأصول المقومة بالدولار من قبل المستثمرين المحليين والأجانب على حد سواء.
ألغى الرئيس مؤقتًا الرسوم الجمركية المتبادلة على أجهزة الكمبيوتر والسلع الإلكترونية الاستهلاكية، لكنه حذر من فرض رسوم جديدة على الإلكترونيات وأشباه الموصلات قريبًا.
ماذا عن الفائدة الأمريكية؟
اتسق عدم استقرار السياسة التجارية مع التطورات السابقة، حيث فرض البيت الأبيض رسومًا تجارية عدوانية قبل التراجع عن السياسة، مما هدد سلاسل التوريد للصناعات الأمريكية الرئيسية، ودفع الصناديق العالمية إلى التخلص من استثماراتها في الأصول الأمريكية مع انخفاض حاد في الأسهم وتراجع حاد في سندات الخزانة الأمريكية، مما أدى إلى تضييق فروق أسعار الفائدة.
على صعيد السياسة، دعمت بيانات تضخم أسعار المستهلكين والمنتجين، التي جاءت أقل من المتوقع، التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيجري تخفيضات متعددة في أسعار الفائدة هذا العام.
غير أن انخفاض الدولار الأمريكي بصورة ملحوظة مؤخرا يجعل الفيدرالي حذرا من القيام بهذه العملية خصوصا وأن الرسوم الجمركية قد ترفع من التضخم في الولايات المتحدة الأمريكية.