في كل مرة تعلن فيها إنفيديا نتائجها المالية، يبدو أن الشركة لا تكتفي بتجاوز التوقعات، بل تعيد تعريف معنى النمو لشركة أصبحت قيمتها السوقية بعدة تريليونات من الدولارات. ومع ذلك، فإن المفارقة أن السوق تعامل مع أحدث نتائجها ببرود نسبي، وكأن نمو الإيرادات بنسبة 85% لم يعد كافيًا لإبهار المستثمرين.
بحسب بيانات السوق الحالية، يتداول سهم إنفيديا حول 214.86 دولارًا، مع قيمة سوقية تتجاوز 5.24 تريليون دولار، ومضاعف ربحية يقارب 32.7 مرة.
هذه الأرقام ضخمة، لكنها في حالة إنفيديا لا تُقرأ وحدها، بل تُقرأ بجانب سرعة النمو والأرباح الهائلة المتدفقة من ثورة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
نتائج ضخمة والسوق لا يحتفل كما كان
أعلنت إنفيديا نتائج فصلية قوية للغاية، إذ قفزت الإيرادات بنسبة 85% إلى 81.62 مليار دولار، متجاوزة توقعات وول ستريت البالغة نحو 78.91 مليار دولار.
كما سجلت الشركة صافي دخل قدره 58.32 مليار دولار، مقارنة بـ18.78 مليار دولار قبل عام، فيما توقعت إيرادات بنحو 91 مليار دولار في الربع التالي، وهو رقم يعكس استمرار الطلب الهائل على رقائق الذكاء الاصطناعي.
المثير أن إنفيديا لم تكتف بالأرقام، بل أعلنت أيضًا برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة 80 مليار دولار ورفعت توزيعاتها الفصلية من سنت واحد إلى 25 سنتًا، في رسالة واضحة بأن الإدارة واثقة في التدفقات النقدية المستقبلية للشركة.
إقرأ أيضا: انهيار الليرة التركية 2026: سيناريو أغسطس 2018 يتكرر!
إنفيديا لم تعد شركة كروت شاشة
التحول الأكبر أن إنفيديا لم تعد تُقرأ كشركة ألعاب أو بطاقات رسومية بالمعنى القديم. الشركة أعادت هيكلة طريقة عرض نتائجها لتعكس واقعها الجديد: مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي أصبحت قلب الشركة الحقيقي.
في الربع الأول من السنة المالية 2027، حققت إنفيديا 74.55 مليار دولار من قسم الحوسبة والشبكات، بينما لم تعد مبيعات كروت الألعاب تُعرض بالطريقة التقليدية القديمة، بل ضمن تقسيم أوسع بين مراكز البيانات والحوسبة الطرفية. وحققت الشركة نحو 37.87 مليار دولار من فئة Hyperscale، و37.38 مليار دولار من فئة AI Clouds والصناعة والمؤسسات، ما يوضح حجم اعتمادها الآن على بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
إنفيديا لم تعد تبيع “شرائح” فقط، بل تبيع عصب الاقتصاد الرقمي القادم، كل مركز بيانات جديد للذكاء الاصطناعي يعني طلبًا أكبر على معالجاتها، شبكاتها، أنظمتها، وبرمجياتها.
إقرأ أيضا: سعر الذهب إلى 5000 دولار مجددا.. ماذا بعد؟
مستقبل شركة إنفيديا
نجاح إنفيديا خلال السنوات المقبلة لن يتحدد فقط بما تستطيع الشركة إنتاجه، بل بما ستنفقه شركات الذكاء الاصطناعي العملاقة على مراكز البيانات. إذا استمرت شركات مثل مايكروسوفت وجوجل وأمازون وميتا في زيادة الإنفاق الرأسمالي على البنية التحتية، فسيظل الطلب على إنفيديا قويًا.
وقد وصف الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بأنه “أكبر توسع في البنية التحتية في تاريخ البشرية”، وهي عبارة تبدو مبالغًا فيها للوهلة الأولى، لكنها تصبح منطقية عندما ننظر إلى الأرقام.
وتتوقع الشركة الأمريكية وصول إنفاق مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى أكثر من تريليون دولار في 2027، ثم إلى ما بين 3 و4 تريليونات دولار بحلول 2030.
إذا صحت هذه التقديرات، فإن السوق الذي تخدمه إنفيديا قد يتضاعف عدة مرات خلال سنوات قليلة، وهو ما يجعل تقييم السهم الحالي أقل رعبًا مما يبدو عند النظر إلى القيمة السوقية وحدها.
إقرأ أيضا: توقعات سهم إنفيديا 2026: تسريب السعر الهدف!
توقعات سهم إنفيديا بنهاية 2026
إذا عاد سهم إنفيديا بنهاية 2026 إلى التداول قرب 40 ضعف الأرباح المستقبلية، كما حدث في نهاية العامين الماضيين، فقد يرتفع السهم بنحو 66% من مستوياته الحالية. وبناءً على سعر قريب من 215 دولارًا، يعني ذلك إمكانية وصول السهم إلى نحو 357 دولارًا بنهاية 2026.
هذا السيناريو ليس توقعًا مضمونًا، بل قراءة مبنية على افتراضين: استمرار نمو الأرباح بقوة، واستعداد السوق لمنح إنفيديا مضاعف ربحية أعلى بمجرد أن يبدأ المستثمرون في تسعير نمو 2027 و2030 بجدية أكبر.