يحقق الدولار الأمريكي أفضل أداء له منذ 20 عامًا، وقد ارتفع مقابل مختلف العملات التي يتم تداولها بشكل عادل وحر، وحتى الروبل الروسي الذي يرتفع بشكل مصطنع تراجع بنسبة 30 في المئة منذ بداية يوليو الحالي.
هذه أخبار رائعة للمستهلكين الأمريكيين المهتمين بالسفر إلى الخارج أو شراء سيارة بورش التي طال انتظارها لأن سعر الصرف المناسب يمنحهم مزيدًا من الدفعة مقابل المال، كما أنه خبر سار لمن يملكون الدولار.
إنها ليست أخبارًا رائعة للمستثمرين في صناديق الأسهم والسندات الدولية، سعر الصرف غير المواتي يأخذ قسطًا من العوائد.
عندما يقوم مديرو المحافظ بتحويل الدولار إلى عملات محلية أرخص لشراء الأوراق المالية الأجنبية في البورصات المحلية، فإن ذلك يؤدي إلى انخفاض صافي قيمة الأصول اليومية للصندوق.
بالإضافة إلى ذلك، تواجه صناديق سندات الأسواق الناشئة التي تصدر ديونًا مقومة بالدولار خطرًا إضافيًا يتمثل في ارتفاع تكاليف السداد وزيادة مخاطر التخلف عن السداد.
تميل الشركات الفردية ذات الإنكشاف الضخم للأسواق الخارجية إلى رؤية طلب أقل على منتجاتها، والتي ترتفع في الأسعار وتصبح أغلى من تلك الخاصة بمنافسيها المحليين، بسبب الدولار الأقوى.
في الأشهر القليلة الماضية، كانت الشركات التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها مثل مايكروسوفت وكوكاكولا قد خفضت توقعات الربح بناءً على تأثيرات العملة.
لا يعد الدولار القوي خبرا سارا لتلك الشركات التي تصدر خدماتها ومنتجاتها، لكنه خبر جيد للمستهلك الأمريكي الذي سيلاحظ مع مرور الوقت تراجع الأسعار.
يستعرض الدولار قوته في الوقت الذي تجد فيه الأسهم نفسها في منطقة السوق الهابطة وتعاني السندات من أسوأ خسائرها منذ أكثر من 25 عامًا، تحول السوق الواسع في أسوأ أداء له في النصف الأول منذ 50 عامًا.
عيب آخر لقوة الدولار يمكن أن يضر بالصادرات وينتج عنه عجز تجاري أكبر، هذا ما حدث في الربع الأول للولايات المتحدة الامريكية، أدى العجز التجاري القياسي إلى انكماش سنوي قدره 1.6٪ في الاقتصاد الأمريكي، وهو الأول منذ بداية الوباء في عام 2020، على الرغم من ارتفاع الإنفاق الاستهلاكي والمستويات الصحية للاستثمار التجاري، قلصت المشتريات الأمريكية من السلع والخدمات الأجنبية 3.2 نقطة مئوية من اقتصادها.
بدأ الدولار صعوده الصعودي في الخريف الماضي حيث أصبح من الواضح بشكل متزايد أن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في تشديد السياسة النقدية بعد الإبقاء على أسعار الفائدة بالقرب من الصفر للمساعدة في تحفيز الاقتصاد في أعقاب الوباء.
ومما يزيد جاذبية الدولار هو الاستقرار الذي يوفره نظرًا لعدم اليقين المحيط بالحرب الروسية ضد أوكرانيا، والمخاوف من أن يواجه الاتحاد الأوروبي وبريطانيا العظمى خطرًا أكبر بالركود بسبب النقص المحتمل في الطاقة والغذاء المرتبط بالعقوبات المفروضة على روسيا.
الدولار هو العملة الاحتياطية المفضلة في العالم، والتي تحتفظ بها البنوك المركزية والسلطات النقدية، ويستخدم على نطاق واسع لإجراء المعاملات المالية العالمية.
اجتذبت قوة الدولار المستثمرين الأجانب الذين يبحثون عن عوائد أفضل وأكثر أمانًا، لقد توافدوا على العوائد الأعلى المرتبطة بسندات الخزانة الأمريكية مقارنة بعائدات بلدانهم.
عوائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات مؤخرًا 2.89٪، مقارنة بالسندات الألمانية لأجل 10 سنوات عند 1.25٪ وسندات الخزانة اليابانية لأجل 10 سنوات عند 0.22٪.
كان مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أكثر جرأة فيما يتعلق برفع أسعار الفائدة لمكافحة الضغوط التضخمية من نظرائهم في بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي.
في اجتماعه الأخير في يونيو، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية إلى نطاق 1.5٪ إلى 1.75٪، وهو أكبر دفعة منذ 1994 والرفع الثالث هذا العام.
قال البنك المركزي إنه سيفكر في رفع 0.50 إلى 0.75 في اجتماعه في يوليو، واقترح أن تكون المعدلات أعلى من 3٪ بحلول نهاية العام.
بحوالي 105.40 نقطة في الآونة الأخيرة، ارتفع الدولار بنسبة 10٪ تقريبًا في عام 2022، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2002.
كما انخفض اليوان الصيني وسط عمليات إغلاق مطولة لفيروس فيروس كورونا وتباطؤ اقتصادي تعاني منه البلاد منذ العام الماضي.
أدى انخفاض قيمة العملات الأجنبية إلى زيادة الألم الذي يشعر به المستثمرون في محافظهم الاستثمارية، هذا العام انخفض مؤشر Morningstar للسوق الأمريكية بنسبة 21.86٪ حتى 30 يونيو، و 15٪ في العام الماضي.
انخفض مؤشر ناسداك المركب 29.8٪ هذا العام وأكثر من 24٪ في العام الماضي، فقد صندوق مؤشر Vanguard Total Bond Market Index (VBMFX) أكثر من 9٪ في عام 2022 و 8.43٪ خلال العام الماضي.
بالنسبة للدول الناشئة مثل مصر وتركيا فهي تعاني من ارتفاع الدولار الأمريكي وهذا يعرض تلك العملات للمزيد من الهبوط وكلاهما يسيران في الطريق إلى 20 مقابل الدولار.
ومن جهة أخرى يمكننا أن نعتبر قوة الدولار هذه المرة ميزة لأنه سيؤدي فعلا إلى ركود اقتصادي كبير ما سيؤثر سلبا على أسعار الطاقة والغذاء ويعيد التوازن المرغوب إلى العالم.
نعم ستكون أشهر صعبة، سيواجه المستثمرين في العملات الرقمية والأسهم والذهب والفضة وحتى النفط والغاز وعملات الأسواق الناشئة خسائر مهمة، وستنفجر الكثير من الفقاعات مع ارتفاع سيد العملات النقدية.
إقرأ أيضا:
ما هو بديل الدولار الأمريكي؟ ليس اليوان ولا الروبل
هل يصبح الدولار ضعيفا بسبب العقوبات على روسيا؟
توقعات: إلى متى سيستمر ارتفاع الدولار الأمريكي؟
الدولار الأمريكي الملاذ الآمن خلال أزمة فيروس كورونا
تأثير الدولار الضعيف على الأسهم الأمريكية وأرباح الشركات
لن تبيع السعودية النفط باليوان ولن تتخلى عن الدولار
