على الرغم من أن البعض يحذر من أن أسعار النفط قد تصل إلى 200 دولار للبرميل في العام المقبل، فمن الممكن أن تتراجع إلى 60 دولارًا، اعتمادًا على مجموعة متنوعة من التطورات.
تشمل أسباب ارتفاع الأسعار العقوبات المفروضة على روسيا وإيران وفنزويلا والتي تبقي ما يصل إلى 5 مليون برميل في اليوم خارج السوق (معظم ذلك مغلق بالفعل)، ولكن أيضًا “نقص الإستثمار” في نشاط المنبع يضغط على الإمدادات المستقبلية بينما تضغط الأسواق العالمية.
عودة الاقتصاد والطلب على النفط إلى مستويات ما قبل الوباء وتجاوزها هو عامل مهم، وهذه مخاوف جدية وتشير إلى الطريق نحو السوق الصاعدة النهائية حيث ستكون الأسعار أعلى بكثير من المستويات التاريخية.
الركود الإقتصادي مفتاح انهيار أسعار النفط
قبل ستة أشهر، كان الاقتصاد العالمي في حالة ازدهار، وظهر الوباء على وشك الانتهاء، وكان يُعتقد أن التضخم مؤقت، ولا يتطلب أي إجراء من البنك المركزي.
الآن انخفضت كل من الأسهم والسندات، وانهارت عملات بيتكوين، واعتدلت ثقة المستهلك، يثير التضخم المخاوف من حدوث ركود آخر وشيك، ويرجع ذلك جزئيًا إلى التحركات الانكماشية للبنوك المركزية.
يتمثل الخطر الأكبر في العدوى الانكماشية، أي انهيار أسعار مجموعة أصول رئيسية مما يؤدي إلى تراجع إلى السيولة، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الأصول بشكل عام بما في ذلك أسعار السلع وبداية الركود الإقتصادي .
بالطبع تتقلب العديد من هذه الأصول بشكل كبير في هذه الأوقات غير المؤكدة بحيث لا يستمر أي انخفاض في أي يوم أو أسبوع، ومع ذلك فإن الدرجة التي تنخفض بها أسعار الأصول وتقلص الثروة العالمية هي مؤشر رئيسي على التباطؤ الاقتصادي المحتمل.
من خلال قيام البنوك المركزية بزيادة سعر الفائدة فهم يؤثرون سلبا على السيولة، حيث تلجأ الشركات إلى دفع ديونها وتسديد ما عليها، وتجنب الإقتراض وتسريح الموظفين وتقليل العمليات للتعايش مع تراجع الطلب.
زيادة إنتاج النفط من فنزويلا وايران
كانت هناك تلميحات مثيرة عن مفاوضات مع إيران وفنزويلا قد تؤدي إلى إنهاء أو على الأقل خفض العقوبات المفروضة على صادراتهما النفطية.
في كلتا الحالتين، يقال إن الزيادات السريعة في الإنتاج والتصدير ممكنة، بقدر 2 مليون برميل في اليوم في شهر أو شهرين.
في الوقت الحالي، يبدو أن التقدم في كليهما متوقف، لكن التلميحات بتجدد التفاؤل سيؤدي بالتأكيد إلى انخفاض قصير في الأسعار.
بمجرد ظهور أحدهما أو كليهما على وشك الاتفاق، وخاصة بعد التوصل إلى اتفاق، ستنخفض الأسعار بسرعة، ومع ذلك، حتى 2 مليون برميل في اليوم من العرض الجديد لن يوازن بسرعة في السوق، والتي هي مئات الملايين من البراميل من حالة التوازن، لكنها قد تعكس الاتجاه الصعودي الحالي.
تعرف هذه الدول التي تتعرض للعقوبات الأمريكية أنها أمام فرصة لبيع نفطها في الأسواق العالمية بالأسعار الرسمية وتحقيق مكاسب جيدة لذا فهي منفتحة على الفرصة الأمريكية.
بالإضافة إلى ذلك، خسر السوق 3 مليون برميل في اليوم من إمدادات النفط الروسي، وهي الكمية التي تكهنت وكالة الطاقة الدولية بأنها قد تكون خارج السوق اعتبارًا من مايو ولكن يبدو الآن أنه من المحتمل أن يكون الحد الأعلى.
تصف الأخبار الأخيرة عثور الروس على مشترين جدد (معظمهم في آسيا) وقد تنخفض صادراتهم بمقدار 1 مليون برميل في اليوم فقط من هذه النقطة.
زيادة الإنتاج الأمريكي على نطاق أوسع
من المتوقع أن يزيد إنتاج الولايات المتحدة من النفط بأكثر من مليون برميل في اليوم هذا العام وسيكون مساهماً رئيسياً في تحسين توازن السوق.
سيكون ارتفاع معدلات الحفارات متبوعًا بتقديرات إنتاج أعلى هبوطيًا على المدى الطويل، ولكن من الواضح أنه إذا كانت الأرقام أقل من التوقعات الحالية فسيتم دعم الأسعار.
تُترجم عمليات الحظر، الرسمية وغير الرسمية، المفروضة على النفط الروسي إلى اختلال في تدفقات الإمداد وزيادة في المخزونات في البحر، بالإضافة إلى بعض المخزونات البرية خارج منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية.
لا يمكن قياس هذا النفط بسهولة، وبينما تكون المخزونات البرية لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية منخفضة للغاية، إذا بدأت في الزيادة فهذا يشير إلى أن السوق العالمية تعود إلى التوازن.
ومع ذلك فإن بيانات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية التي أبلغت عنها وكالة الطاقة الدولية تميل إلى التأخر لمدة شهرين وتغطي فقط حوالي نصف صناعة النفط في العالم.
المؤشر الأفضل هو بيانات المخزون الأمريكية، والتي يتم الإبلاغ عنها على أساس أسبوعي وتكون بمثابة مؤشر غير مباشر للمخزونات غير الأمريكية.
صادرات النفط الأمريكية، والتي تم تقديرها فقط من بيانات العام السابق في التقرير الإحصائي الأسبوعي للبترول، هي جزئيًا نتيجة لميزان النفط العالمي، مما يعني أنه إذا بدأت المخزونات الأمريكية في الارتفاع، فسيكون هناك ضغط أقل على الصادرات.
إقرأ أيضا:
النفط السعودي والإماراتي بسعر أرخص لأوروبا ضد روسيا
النفط الروسي كنز الهند للإنتقام من السعودية
لن تبيع السعودية النفط باليوان ولن تتخلى عن الدولار
أزمات النفط تعزز اقتصاد الهيدروجين البالغ 11 تريليون دولار
نهاية روسيا كقوة عالمية منتجة للغاز والنفط