هل يكبح بيع احتياطي النفط الأمريكي أسعار النفط المرتفعة؟

قبل عام عندما كان سعر النفط الأمريكي أقل من 40 دولارًا بدا من الصعب تخيل عودة النفط إلى 60 دولارًا للبرميل، ولم نتوقع أبدا أن أزمة كورونا تحمل مفاجآت معاكسة تماما.

الآن هناك أدلة متزايدة على أنه يمكن أن يصل إلى 100 دولار ومتوسط حوالي 80 دولارًا على المدى المتوسط، بدت علامة 100 دولار غير مرجحة عندما بدأ عدد قليل من المحللين الجريئين في طرحها في وقت سابق من هذا العام، لكن المديرين التنفيذيين والمحللين في مجال النفط ينطقون بهذا الرقم بشكل أكثر انتظامًا.

قال سكوت شيفيلد، الرئيس التنفيذي لشركة Pioneer Natural Resources، في جلسة الإعلان عن نتائج الشركة هذا الأسبوع: “أنا من أشد المؤمنين بأننا سنكون سيناريو 80 إلى 100 دولار على مدى السنوات العديدة القادمة، إن لم يكن أعلى”.

بدا شيفيلد أقل اقتناعا برقم 100 دولار قبل بضعة أشهر، لكنه متأكد بشكل متزايد من أن العرض لن يكون قادرًا على مواكبة الطلب.

قال: “أعتقد أننا ندخل في سوق أكثر إحكاما للغاية خلال السنوات العديدة القادمة”، سيتم استخدام الطاقة غير المستخدمة في أوبك بلس في العامين المقبلين، ولا يوجد عرض إضافي”.

مع ارتفاع أسعار النفط، يضخ المنتجون مثل Pioneer فجأة نقودًا كبيرة ويعيدون المزيد منها إلى المساهمين، وتوزيعات الأرباح الأساسية لشركة بايونير هي 62 سنتًا في الربع، ولكن الشركة لديها أيضًا توزيعات أرباح متغيرة تدفعها بناءً على تدفقها النقدي.

ارتفع العائد المتغير إلى 3.02 دولار في الربع الأخير على أساس سنوي، سيكون إجمالي عائد توزيعات الأرباح حوالي 8٪.

زادت شركة EOG Resources (EOG)، وهي شركة أمريكية كبيرة أخرى، توزيعات أرباحها بنسبة 82٪ في هذا الربع ودفعت عائدًا خاصًا قدره 2 دولار لكل سهم وهو دفع ربع سنوي ضخم لشركة بسعر سهم قدره 94 دولارًا.

تم تداول كل من خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط بما يزيد عن 80 دولارًا للبرميل في الأسبوعين الماضيين، على الرغم من انخفاض خام غرب تكساس الوسيط إلى ما دون 80 دولارًا يوم الخميس مع ارتفاع مخزونات النفط في خام برنت الأمريكي بنسبة 0.9٪ يوم الجمعة، إلى 81.25 دولارًا للبرميل، وزاد خام غرب تكساس الوسيط 1.2٪ إلى 79.75 دولارًا للبرميل. تضاعف خام غرب تكساس الوسيط مقارنة بالعام الماضي.

السبب الرئيسي لاحتمال بقاء النفط مرتفعاً هو أن منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) أصبحت مرة أخرى صانع القرار الرئيسي بشأن أسعار النفط وأعضاء أوبك على استعداد لكبح بعض الإنتاج مقابل الأسعار المرتفعة باستمرار.

كانت الولايات المتحدة هي البطاقة الأساسية في إنتاج النفط في الماضي، لأن المنتجين يمكنهم ببساطة الحفر أكثر عندما تكون الأسعار مرتفعة، لكن المنتجين يتقدمون ببطء لأنهم يريدون توخي الحذر في ميزانياتهم العمومية.

حتى Pioneer تخطط للنمو من صفر إلى 5٪ على الرغم من تفاؤل شيفيلد وليست متحمسة كثيرا لزيادة الإنتاج، إلا أن هناك شركان نفط أمريكية أخرى تزيد من الإنتاج حاليا.

مع عدم احتمال عودة الإمدادات الأمريكية إلى مستوياتها المرتفعة السابقة، تمتلك أوبك العنان لتقرير سعر النفط، في غياب بعض الصدمات الاقتصادية الأكبر.

وفي الوقت الحالي ترفض جميع الدول في أوبك بالإضافة إلى الحلفاء مثل روسيا إعادة الإمدادات بسرعة أكبر على الرغم من الدعوات لزيادة العرض من الولايات المتحدة وأماكن أخرى.

وقررت المجموعة يوم الخميس استعادة 400 ألف برميل فقط يوميا من الإنتاج الشهر المقبل تماشيا مع توقعاتها السابقة.

الأداة الوحيدة التي قد تستخدمها الولايات المتحدة في الوقت الحالي هي بيع بعض النفط من احتياطي النفط الأمريكي ويقدر كانيفا أنه إذا أطلقت الولايات المتحدة 30 مليون برميل، فمن المحتمل أن يتسبب ذلك في انخفاض أسعار النفط بين دولارين و 5 دولارات، هذا لا يكفي لتغيير المسار الحالي.

ويبقى الامل الكبير بالنسبة لواشنطن أن تقدم شركات النفط الصخري على زيادة الإنتاج أكثر وهي قادرة على التسبب في تراجع بالنصف لكن هذا ليس في صالحها.