خفض المستثمرون المؤسسيون الأمريكيون استثماراتهم في شركة مايكروستراتيجي (MSTR) بنحو 5.38 مليار دولار أمريكي بين نهاية الربعين الثاني والثالث من عام 2025، وفقًا لإيداعات 13F المجمعة.
تأتي هذه البيانات في الوقت الذي استمر فيه سهم الشركة في الانخفاض بالتزامن مع انخفاض أسعار بيتكوين، حيث انخفضت القيمة السوقية لشركة مايكروستراتيجي إلى ما دون قيمة بيتكوين التي تمتلكها، في وقت سابق من هذا الشهر.
بيع أسهم MSTR
تشير الإيداعات إلى أن القيمة السوقية لأصول الشركة المؤسسية انخفضت من حوالي 36.32 مليار دولار أمريكي بنهاية الربع الثاني إلى 30.94 مليار دولار أمريكي بنهاية الربع الثالث، مسجلةً انخفاضًا بنسبة 14.8%.
شملت التخفيضات العديد من شركات إدارة الأصول الرئيسية، بما في ذلك كابيتال إنترناشونال، وبلاك روك، وفانغارد، وفيديليتي، حيث خفض كل منها استثماراته بما يقارب مليار دولار أمريكي.
على الرغم من انخفاض تداول بيتكوين بشكل ملحوظ، إلا أن هذا التراجع حدث خلال فترة قوية نسبيًا لسعر بيتكوين، حيث بلغ تداول الأصل حوالي 95,000 دولار أمريكي.
هل أصبح MSTR أداة تحوط بيتكوين في السوق؟
صرح توم لي، رئيس مجلس إدارة Bitmine Immersions، في مقابلة مع CNBC بأنه يعتقد أن الضغط على MSTR قد ينبع من الاستخدام المتزايد للسهم كأداة تحوط لمخاطر العملات المشفرة.
قال لي الأسبوع الماضي: “ربما تكون مايكروستراتيجي هي أهم مراقبة للأسهم في الوقت الحالي، لأنها وكيل بيتكوين، وهي الاسم الأكثر سيولة”.
وأوضح لي أنه في ظل وجود عدد قليل من الطرق الفعالة للتحوط من الخسائر بشكل مباشر في أسواق العملات المشفرة، فإن المتداولين المؤسسيين يتجهون بشكل متزايد إلى البيع على المكشوف.
“يبدو لي أنه في عالم العملات المشفرة، عندما يحاولون التحوط من خسائرهم في بيتكوين والإيثريوم، لا يمكنهم إيجاد أي طريقة أخرى للتحوط منها باستثناء بيع الأسهم السائلة التي تمثلها”.
وأضاف أن أي شخص لديه “مركز طويل الأجل كبير في بيتكوين” لديه “قدرة محدودة للغاية على التحوط به في مشتقات العملات المشفرة”.
وقت إعداد هذا التقرير، كانت مايكروستراتيجي تحتفظ بـ 649,870 بيتكوين، بقيمة تقارب 56 مليار دولار.
لماذا تخلّت وول ستريت عن MSTR؟
يعكس التراجع الحاد لوول ستريت عن مايكروستراتيجي تحولاً أعمق في كيفية حصول المؤسسات على بيتكوين والإستثمار فيها.
لسنوات، شكّل MSTR حلاً بديلاً للشركات التقليدية الكبرى للاستفادة من بيتكوين بشكل غير مباشر عندما كان الوصول المباشر محدوداً أو غير منظم.
مع بيئة عمل جديدة وتوافر صناديق بيتكوين المتداولة الفورية على نطاق واسع، لم يعد التمويل التقليدي بحاجة إلى الاعتماد على Strategy كوكيل رئيسي لعملة بيتكوين.
يرتبط هذا التحول بشكل مباشر بتوقعات توم لي، حيث قد يتحول دور الشركة إلى أداة تحوّط أكثر في سوق العملات المشفرة.
قد تجعل السيولة نفسها التي جعلت الشركة جذابة كبوابة لعملة بيتكوين الآن الهدف المفضل للتحوّط، خاصة في سوق هبوطي.
انخفض سوق العملات المشفرة بنسبة 30% منذ أعلى مستوياته على الإطلاق في أكتوبر مع تدهور سعر بيتكوين.
منصات شراء وبيع وتداول الأسهم
 | إبدأ الآن | شراء وبيع الأسهم الأمريكية |
|---|---|---|
 | إبدأ الآن | مراجعة اكسنيس |
 | إبدأ الآن | مراجعة XM |
 | إبدأ الآن | مراجعة FBS |
 | إبدأ الآن | مراجعة AvaTrade |