وحدها البورصة الصينية هي التي تكبدت خسائر في عام 2023 مقابل ارتفاع أسواق الأسهم الأمريكية (ارتفع مؤشر S&P 500 بحوالي 20% مقابل خسائر السوق الصينية بنسبة 10%) وكذلك ارتفاع الأسواق اليابانية والأوروبية.
مشاكل الإقتصاد الصيني متعددة ومتزايدة بدءا من اضطرابات البورصة الصينية إلى انهيار قطاع العقارات نحو انفجار فقاعة الدوري الصيني وتزايد الصراع الحكومي مع القطاع التكنولوجي حيث خسرت شركة “تينسنت” 43.5 مليار دولار أميركي في يومين بسبب القيود الحكومية على قطاع ألعاب الفيديو.
لكن الأسوأ بالنسبة للحكومة الصينية هو تراجع معدلات النمو الاقتصادي ونهاية عصر النمو العالي الذي كان لا يقل في السنة عن 7 في المئة، ما يعني أن تجاوز الولايات المتحدة يصبح صعبا.
يتوقع أغلب المتنبئين توسع الناتج المحلي الإجمالي بنحو 4% إلى 5% في العام المقبل، انخفاضا من أكثر من 5% في عام 2023، وسوف يتطلب تحقيق النمو المتواضع اتخاذ سياسات بارعة.
وتظل سوق العقارات بمثابة كعب أخيل في الصين، وعلى الرغم من الجهود الحكومية المتكررة لدعمها، انخفضت مبيعات المساكن في عام 2022، وتباطأت عمليات البناء بشكل كبير، وعانى المطورون من ديون ضخمة.
وقد تسربت هذه المشاكل إلى الإقتصاد، مما أدى إلى انخفاض الطلب على المواد الخام وتقليص الإنفاق الاستهلاكي، وعلى الرغم من أن الدعم السياسي الأخير أدى إلى استقرار القطاع، إلا أن حدوث انتعاش سريع على شكل حرف V يبدو غير مرجح.
ويتوقع معظم المحللين حدوث انتعاش طويل الأمد على مدى عدة سنوات، لكن من غير المرجع أن يعود الاقتصاد الصيني لتسجيل معدلات نمو عالية في آسيا.
ويمثل النمو العالمي الباهت رياحاً معاكسة أخرى، ومع اقتراب الاقتصادات الغربية الكبرى من الركود وتباطؤ التجارة العالمية، فإن الطلب الخارجي على السلع المصنعة في الصين سوف يتعثر.
وقد صمدت الصادرات بشكل أفضل من المتوقع هذا العام، ولكن هذه المرونة قد لا تستمر مع تباطؤ الاقتصاد العالمي، كما أن غزو روسيا لأوكرانيا وتدهور العلاقات بين الصين والولايات المتحدة العلاقات تضيف المزيد من عدم اليقين.
ولا ينبغي أن ننسى أن الشركات الأمريكية والأوروبية تعمل على نقل مصانعها إلى دول أخرى وعلى رأسها الهند وفيتنام والمكسيك.
على الجانب المشرق، من المفترض أن تؤدي إعادة فتح الصين بعد الوباء وتعزيز البنية التحتية إلى دعم الاستهلاك المحلي والاستثمار.
ولا يزال المستهلكون يعانون من الطلب المكبوت والمدخرات الزائدة بعد سنوات من ضبط النفس، لقد بدأ الإنفاق الرأسمالي في وقت متأخر في إطار الخطة الخمسية الحالية، ولكن ينبغي أن يتسارع مع وجود مجال واسع في ميزانيات الحكومات المحلية، وفي الوقت نفسه، أعطت التخفيضات الضريبية والسندات الخاصة دفعة مالية.
إن المعضلة السياسية التي تواجه المسؤولين هي مدى قوة مضاعفة التحفيز في ظل التوقعات المتباينة. ومن المحتمل أن يتجاوز النمو نسبة 5% في ظل الدعم السياسي الكافي، ولكن هذا يهدد بتضخيم فقاعات جديدة وزيادة مستويات الديون الخطيرة بالفعل.
وبدلاً من ذلك، فإن قبول نمو أبطأ بنحو 4% من شأنه أن يسهل عملية تقليص المديونيات البنيوية مع الحفاظ على طموحات المضاعفة في الأمد البعيد.
وسوف يتطلب تحديد الأمور معايرة دقيقة للسياسة، هناك حاجة إلى مزيد من الإنفاق على البنية التحتية ولكن مع تشديد حواجز الحماية لمنع الهدر، ولابد أن يستمر تقديم الائتمان الرخيص للمؤسسات الإنتاجية، مع تشديد التدقيق في الإقراض العقاري غير المنتج.
إن سوق الإسكان يحتاج إلى أجهزة دعم الحياة المستهدفة، وليس إلى موجة عارمة أخرى من القروض التي تتراكم وتهدد بانهيار مالي كبير في ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
باختصار في حين تعافت الصين من الوباء، فإن التحديات الاقتصادية التي تواجهها تظل هائلة، ومن المؤكد أن عصر معدلات النمو العالية قد انتهى.
إقرأ أيضا:
أزمة هجرة المليونيرات وهروب الأثرياء من الصين
أسباب انهيار صادرات الصين خلال 2023
عن فشل طائرة الشبح الصينية J20 المتخلفة
شي جين بينغ على خطى ماو تسي تونغ نحو الإشتراكية الفاشلة
نهاية معجزة الصين الإقتصادية على يد شي جي بينغ
ما هي قصة دولار هونج كونج وهل ينفصل عن الدولار الأمريكي؟
