يشهد هذا الوقت من العام موجة من النشاط من قبل المحللين وخبراء الاقتصاد التي تنشر توقعات العام المقبل، الإجماع هو عام صعودي في الأسهم حيث تسمح اللقاحات بإعادة الفتح ويرى الكثيرون تسارع النشاط الاقتصادي في النصف الثاني، والعكس صحيح بالنسبة للدولار الأمريكي حيث يتوقع معظم المحللين استمرار الاتجاه الهبوطي، الذي انخفض بالفعل بشكل كبير من أعلى مستوياته في مارس 2020 ليجد الدعم حول أدنى مستوياته منذ 2018 حول 88.4 نقطة، في حين أنه ربما يكون من السابق لأوانه البحث عن انعكاس في الاتجاه الهبوطي، فقد يكون هناك تغيير في ثروات الدولار في وقت ما من عام 2021.
على الرغم من أن أغلب التوقعات تشير إلى ضعف الدولار الأمريكي في سوق تجارة الفوركس عام 2021، إلا أن التوقعات الاقتصادية الهشة لمنطقة اليورو ستحد من نطاق بيع الدولار، بينما من غير المرجح أن يستمر الجنيه الاسترليني في ارتفاعه.
تراجع ضعف الدولار الأمريكي لكنه لم يتوقف
يمكن للدولار الأمريكي أن يتماسك على المدى القصير، خاصة في ظل حالة عدم اليقين بشأن إعادة انتخابات الكونجرس الأمريكية، لكنه يتوقع استئناف الانخفاض في عام 2021، ساعدت حالات الإصابة المتزايدة بالموجة الثانية لفيروس كورونا في أوروبا والولايات المتحدة على ثبات العملة الأمريكية، وقد يؤدي عدم اليقين بشأن نتيجة الانتخابات إلى تمديد هذا التوقف المؤقت للدولار، ومع ذلك، لا يزال من المتوقع أن يضعف على المدى المتوسط.
علاوة على ذلك، فإن قانون التحفيز الأمريكي وبعض التقدم للحد من انتشار الفيروس وتطورات اللقاح الايجابية، من شأنه أن يجدد البيئة الاستثمارية العامة التي تنطوي على مخاطر والتي تميل نحو ضعف الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية.
ومن المحتمل أن تضعف الأساسيات الأساسية للدولار الأمريكي وذلك مع انخفاض مستوى العائدات، مما يدفع الدولار إلى التراجع من أجل تمويل عجز الحساب الجاري والميزانية.
ستظل مخاوف فيروس كورونا مرتفعة للغاية في وقت مبكر من عام 2021، لكن التفاؤل يجب أن يسيطر تدريجياً مع دخول اللقاحات حيز التنفيذ، في هذه البيئة، يجب أن تدعم مجموعة سياسات الانتعاش العالمي والانكماش الأصول الخطرة بما في ذلك عملات السلع الأساسية وإضعاف الدولار الأمريكي.
وعلى الرغم من ذلك، من المرجح أن يؤدي تعافي الولايات المتحدة القوي للغاية أو الانتكاسة الكبيرة المحيطة بفيروس كورونا إلى تعزيز الدولار الأمريكي.
يحتمل أن تكون سنة في ثلاث حركات
سيطر فيروس كورونا حتمًا على العناوين الرئيسية لمعظم عام 2020 ولن يكون هناك تباطؤ في وقت مبكر من عام 2021 على الأقل، لهذا من المحتمل أن تكون هناك عدة مراحل متميزة خلال العام الجديد، في الجزء الأول من العام ستستمر عدد حالات الإصابة في الزيادة خاصة في أوروبا والولايات المتحدة فالعوامل الموسمية مهمة في زيادة معدلات انتشار الفيروس.
لذلك، هناك خطر فرض قيود متزايدة في وقت مبكر من عام 2021، وينبغي أن يستمر التأثير السلبي للتفاؤل بشأن اللقاحات، وبافتراض أن هناك عمليات نشر ناجحة للقاحات، فإن التركيز في الربع الثاني سينتقل تدريجياً بعيدًا عن القيود المفروضة على النشاط الاقتصادي ويتجه نحو التعافي العالمي المستدام.
خلال النصف الثاني من عام 2021، يجب أن تركز الأسواق على آفاق الانتعاش والدول التي ستحقق أفضل أداء في مرحلة ما بعد الجائحة، في هذه المرحلة، ستكون هناك أيضًا بعض التكهنات حول تحرك لإزالة إجراءات سياسة التحفيز المالي بما في ذلك الانخفاض الحاد للغاية في أسعار الفائدة.
ارتفاع اليورو في 2021
يسير سعر صرف اليورو / الدولار الأمريكي في اتجاه صعودي قوي ولكن هناك أسباب لتوخي الحذر، إن العملة الموحدة هي المفتاح لأي انعكاس أوسع للدولار، وبينما يبدو الاتجاه الصعودىقويًا ومن المحتمل أن يستمر، لكن يتعين علينا أن ننظر إلى الوراء قليلًا لنرى وقتًا انعكس فيه الاتجاه في ظل ظروف مماثلة.
شهد 2017-2018 ارتفاعًا مشابهًا لليورو وسجل رقم قياسي في أواخر عام 2017 مما دعا العديد من المحللين إلى توقع عام صعودي جديد، كان البنك المركزي الأوروبي يحاول أيضًا كبح ارتفاع قيمة اليورو بسرعة في عام 2017، وهو أمر تكرر هذا العام، ولدهشة الكثيرين، انعكس اليورو مقابل الدولار الأميركي في أوائل فبراير 2018 وبدأ اتجاهًا هبوطيًا هامًا استعاد معظم الارتفاع السابق بحلول منتصف عام 2018، إذا لم يكن هناك شيء أكثر من ذلك، فمن المفترض أن ينبه ذلك المستثمرين إلى ما يمكن أن يحدث.
تشير الظروف المالية النسبية بين منطقة اليورو والولايات المتحدة إلى احتمالية كبيرة لتفوق الولايات المتحدة على أداء منطقة اليورو في عام 2021، ولكن طالما يُنظر إلى انتعاش النمو العالمي على أنه متزامن وعلى نطاق واسع، فإن الدولار الأمريكي يخبرك بشراء اليورو مقابل الدولار الأمريكي.
الأداء المتفوق النسبي في الولايات المتحدة هو مجرد واحد من العديد من المحفزات، ولكنه قد يكون مهمًا إذا تراجع البنك الإحتياطي الفيدرالي عن تحفيزه بسبب الاقتصاد القوي، من غير المرجح أن يحذو البنك المركزي الأوروبي حذوه وستحتاج منطقة اليورو إلى الدعم لبعض الوقت في المستقبل.
مكاسب الجنيه الإسترليني عرضة للتعثر
يختبر الجنيه الإسترليني أفضل مستويات أسعار الصرف مقابل العملات الأخرى مثل اليورو والدولار حيث انتهت دراما خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي أخيرًا، بعد خمس سنوات مضطربة يجب أن يكون عام 2021 فترة أكثر هدوء للجنيه الإسترليني، حيث ستلعب السياسة وعدم اليقين بشأن العلاقة بين المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي دور أقل اهتمام.
اكتسب الجنيه الإسترليني بعض الزخم قبل العام الجديد مستفيدًا من الآمال بأن لقاح شركة استرا زينكاقد يشهد الموافقة قريبًا في المملكة المتحدة، مع ظهور لقاحات كوفيد 19 يبدو أنه من المقرر أن ينتعش الاقتصاد في عام 2021، مما سيؤدي إلى تحسن المزاج بين المستثمرين بشكل عام.
بدون أي مراجعة لمؤشرات مديري المشتريات التصنيعية والخدمات النهائية في المملكة المتحدة لشهر ديسمبر، قد يواجه الجنيه صعوبة في العثور على زخم صعودي في الأيام المقبلة، خاصة مع تصاعد وتيرة عدد الإصابات بفيروس كورونا، كما يمكن أن يؤدي أي اضطراب تجاري يتبع نهاية الفترة الانتقالية إلى الضغط بشكل خاص على أسعار صرف الجنيه الإسترليني، نظرًا لأن العديد من الشركات لا تزال تبدو غير مستعدة.
إذا ظهر الاقتصاد في خطر التعرض لمزيد من الضرر في الربع الأول، فمن المحتمل أن يتضاءل دعم الجنيه، حيث تراهن الأسواق على احتمال حدوث ربع سلبي آخر من النمو.
ستظل هناك تحفظات مهمة على التأثير قصير المدى مع المزيد من الضرر للإقتصاد، تقلص الإقتصاد في الربع الأخير من عام 2020 ومن المتوقع أن يكون هناك انكماش أكثر حدة في الربع الأول من عام 2021، كما يتوقع البنك طلبات إضافية للتيسير النقدي.
الركود المزدوج سيزيد الضغط على بنك إنجلترا لتقديم المزيد من التيسير النقدي في أقرب وقت في اجتماع السياسة التالي في فبراير، هناك تكهنات إضافية حول أسعار الفائدة السلبية والتي ستكبح دعم الجنيه الاسترليني.
التطورات القادمة من المحتمل أن تثقل كاهل الجنيه الإسترليني وتقلل من الاتجاه الصعودي بعد صفقة اللحظة الأخيرة بشأن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.
إقرأ أيضا:
انهيار محتمل: انخفاض الدولار الأمريكي خلال 2021
ماهي العوامل وراء انخفاض الدولار الأمريكي؟
حقائق عن الليرة التركية واستخدام الدولار واليورو في تركيا