تأثير افلاس سيليكون فالي بنك على الشركات الناشئة والنظام المالي؟

بعد افلاس سيليكون فالي بنك وفشل هذا البنك الأمريكي الذي تتعامل معه في العادة الشركات الناشئة وشركات التكنولوجيا الخاصة يعيش القطاع المصرفي في الولايات المتحدة حالة من الذعر.

السؤال الأول، الذي أنا متأكد من أنه سيكون في المقام الأول في أذهان مؤسسي وموظفي الشركات الناشئة، هو: ما مقدار الأموال التي احتفظوا بها في SVB التي يمكن أن تتوقع الشركات الناشئة استردادها ومتى؟

ماذا بعد افلاس سيليكون فالي بنك؟

يوم الإثنين، سيحصل كل صاحب حساب بنكي في هذه المؤسسة على 250000 دولار من أموالهم (أو إذا كان لديهم أقل من 250 ألف دولار، فسيستردونها بالكامل)، بعد ذلك ستحاول المؤسسة الاتحادية للتأمين على الودائع بيع الأصول غير السائلة الخاصة بالمؤسسة البنكية، وستستخدم النقد لتسديد أكبر قدر ممكن من الودائع غير المؤمنة.

الآن هناك طريقتان مختلفتان يمكن أن يسير بها البيع، غالبًا ما نفكر في البيع فوريا، حيث يتم بيع الأصول غير السائلة ذات الأساسيات غير المؤكدة بسرعة لجزء صغير من تقييمها السابق، هذا ممكن هنا، إذا حدث ذلك فقد تخسر الشركات التي لديها ودائع غير مضمونة في SVB بعضًا من هذه الودائع.

هل يحدث انهيار كبير مثل الذي حصل عام 2008

هذا هو السيناريو الأسوأ والذي يخشاه الجميع، ولكن على عكس عام 2008 فإننا لا نواجه موقفًا تنهار فيه معظم البنوك الكبرى في وقت واحد، حتى الآن على الأقل هذا مجرد بنك غريب في ركن غير عادي من الاقتصاد.

لذا فمن المحتمل أن بنكًا كبيرًا آخر مثل Goldman Sachs أو JP Morgan Chase سيتدخل، يمكنه فقط شراء معظم أو كل أصول SVB والاستحواذ على حسابات الودائع الخاصة به.

إن العثور على مشترٍ واحد سيجعل عملية البيع تتم بسرعة، مما يقلل من فرصة الذعر والعدوى، لذلك على الأرجح أن هذا هو ما تحاول مؤسسة التأمين الفيدرالية (FDIC) القيام به الآن.

بالنسبة إلى المقدار الذي يمكن أن يتخذه المودعون في عملية البيع، لا يبدو هذا موقفًا حيث ستتبخر الودائع في الغالب، بعض أصول SVB عبارة عن قروض عديمة أو قروض للمتعثرين والتي قد يكون من الصعب تقييمها ولكن لا شيء مثل أصول الإسكان السامة التي شكلت فضيحة انهيار عام 2008.

والكثير من أصول SVB هي مجرد سندات حكومية، يسهل تقييمها للغاية وستحتفظ بمعظم قيمتها، لذلك من المحتمل جدًا أن تصبح الودائع غير المؤمن عليها كاملة.

التدخل الحكومي لمنع انهيار وساع في القطاع المصرفي الأمريكي

تسمح الحكومة أحيانًا للبنوك بالانهيار بطريقة غير منظمة ومربكة، بدافع الرغبة في ضمان النزاهة المالية وأكبر مثال على ذلك هو انهيار بنك ليمان في عام 2008.

لكن التجربة الأخيرة في الوباء تشير إلى أن الحكومة قد تعلمت دروسًا مهمة منذ عام 2008، والحاجة إلى منع الذعر والعدوى أكثر أهمية بكثير من الحاجة إلى جعل مجموعة من الشركات الناشئة تخسر 5٪ أو 20٪ من أموالهم كعقوبة لوضع أموالهم في بنك غريب محفوف بالمخاطر.

الخطر الكبير الآخر الذي يواجه الشركات الناشئة والسبب الذي يجعلهم يشعرون بالذعر حاليًا هو احتمال عدم تمكنهم من سحب أموالهم الأسبوع القادم، ولكن على الرغم من أن هذا مخيف بلا شك، إلا أنه قد لا يكون خطيرا للغاية.

الكثير من الشركات صغيرة بما يكفيها مبلغ 250 ألف دولار لمدة أسبوع إلى أسبوعين، ثانيًا وعدت مؤسسة التأمين الفيدرالية (FDIC) بأن تدفع لمودعي SVB “عائدًا مقدمًا” الأسبوع المقبل، مما سيساعد أيضًا في تسديد مرتبات الموظفين.

لدى الوكالة الحكومية حافز قوي لعدم السماح للشركات الناشئة بالتبخر خلال الأسابيع القليلة المقبلة لأنها لا تستطيع دفع رواتب موظفيها، سيكون أسبوعًا أو أسبوعين مزدحمين للشركات الناشئة من اجل السيطرة على هذه الفوضى.

بالنسبة للموظفين قد لا يستقيلون بشكل جماعي، حتى في أسوأ السيناريوهات حيث يتعين عليهم الانتظار لمدة أسبوع للحصول على رواتبهم، ينطبق هذا أيضًا على خطر تعرض شركات معالجة الدفع نفسها لمشاكل في السيولة، مما يتطلب من الشركات الناشئة التحول إلى مزودي خدمات جدد.

تأثير افلاس سيليكون فالي بنك على المدى الطويل

من المحتمل أن يكون التأثير طويل المدى لانهيار سيليكون فالي بنك على قطاع التكنولوجيا الأوسع سلبيًا ، ولكن ليس كارثيًا، ستضيف هذه الحلقة والاضطراب العام وعدم اليقين الذي تسببه إلى الجو العام من التشاؤم الذي ساد منذ أوائل عام 2022.

قدمت SVB الكثير من الخدمات المالية الأخرى للشركات، وسيكون من المزعج والمحبط أن تضطر الشركات الناشئة إلى العثور على مقدمي خدمات جدد، وكانت SVB نفسها مستثمرًا تقنيًا مهمًا لذا فإن زوالها سيؤدي إلى تفاقم أزمة تمويل الشركات الناشئة بشكل عام.

بطريقة ما قد يؤدي عذا إلى تنظيف السوق من الشركات الناشئة الفقاعة، على الجانب المشرق ربما يعني المزيد من التشاؤم عوائد أعلى لأولئك الذين يرغبون في الاستثمار وقادرون على ذلك بينما يتجنب الآخرون القطاع.

أخيرًا لنتحدث عن الخطر الكبير وهي العدوى المالية، لا شك في أن العديد من الناس ستكون لديهم ذكريات مؤلمة لعام 2008، عندما تسبب انهيار بنك ليمان في انهيار منهجي.

هذا احتمال حقيقي ولهذا السبب من المحتمل أن تعمل FDIC والوكالات الحكومية الأخرى بجد للتأكد من أن المودعين في SVB ليسوا مضطرين إلى اتخاذ قرارات قصيرة.

ولكن هناك أسباب تؤكد أننا لن نعيش أزمة مماثلة لأزمة الرهن العقاري، في عام 2008 كانت البنوك الكبرى معرضة بشكل كبير لبعضها البعض فقد أقرضت بعضها البعض أموالًا مقابل الأصول غير الشفافة وغير السائلة المدعومة بالرهن العقاري التي أنشأوها جميعًا وباعوها لبعضهم البعض.

هذا ليس هو الحال مع سيليكون فالي بنك على الإطلاق، فالنظام المالي ككل ليس معرضًا بشكل خاص لديون SVB أو الأصول الموجودة في دفاترها، تراجعت أسهم البنوك الأخرى بعد افلاس البنك ولكن هذا قد يكون مجرد تأثير عادي.

إقرأ أيضا:

سر افلاس سيليكون فالي بنك وتفاصيل فشل بنك الشركات الناشئة

أزمة ثالث أكبر بنك في أمريكا ويلز فارجو Wells Fargo

هل يمكن فتح حساب بنكي باستخدام جواز السفر (Passport)؟

ما هو البنك الفيدرالي الأمريكي وما هي مهامه وقدراته؟

هل يمكن استعادة أموال ضحايا تطبيق هوج بول Hoggpool؟