يعد الدولار الأمريكي العملة الاحتياطية المهيمنة في العالم، من بين عملات أخرى مثل اليورو والين والجنيه الإسترليني والرنمينبي الصيني (RMB) والدولار الكندي والفرنك السويسري والدولار الأسترالي.
ولمن لا يعرف فإن العملة الاحتياطية هي عملة تحتفظ بها البنوك المركزية بكميات كبيرة، وتستخدم على نطاق واسع لإجراء المعاملات التجارية والمالية الدولية، مما يلغي تكاليف تسوية المعاملات التي تنطوي على عملات مختلفة.
العملة الاحتياطية العالمية الرئيسية
عمل الدولار كعملة احتياطية مهيمنة في العالم منذ الحرب العالمية الثانية، اليوم تمتلك البنوك المركزية حوالي 60٪ من احتياطياتها من العملات الأجنبية بالدولار، وتتم فواتير حوالي نصف التجارة الدولية بالدولار، وحوالي نصف جميع القروض الدولية وسندات الدين العالمية مقومة بالدولار، وفي أسواق الصرف الأجنبي حيث يتم تداول العملات يشارك الدولار في ما يقرب من 90٪ من جميع المعاملات.
الدولار هو العملة المفضلة للمستثمرين خلال الأزمات الاقتصادية الكبرى، باعتباره عملة “الملاذ الآمن”، خلال الأزمة المالية العالمية 2008-2009، على سبيل المثال، ووسط الاضطراب الاقتصادي المصاحب لوباء فيروس كورونا 2019 في عام 2020، سعى المستثمرون إلى الدولار الأمريكي متوقعين أن يحتفظ الدولار بقيمته.
في كلتا الأزمتين اعتمد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سلطات نقدية غير عادية وخطوط مقايضة العملات مع البنوك المركزية الأخرى لتوفير السيولة والدولار.
تأثير الدولار الأمريكي على الولايات المتحدة الأمريكية
يستفيد الاقتصاد الأمريكي بشكل عام من مكانة الدولار باعتباره العملة الاحتياطية المهيمنة في العالم، والتي يشار إليها في السابق باسم “الامتياز الباهظ” للولايات المتحدة من قبل وزير المالية الفرنسي في الستينيات.
نظرًا لأن العديد من البنوك المركزية والمؤسسات المالية في جميع أنحاء العالم تريد الاحتفاظ بالدولار الأمريكي والأوراق المالية المدعومة بالدولار مثل سندات الخزانة الأمريكية، فهناك طلب قوي على الدولار الأمريكي، وهذا الطلب بدوره، يسمح للولايات المتحدة بالاقتراض بسعر أرخص (بأسعار فائدة أقل) مما كانت ستفعله بخلاف ذلك.
يسمح الطلب القوي على الدولار أيضًا للحكومة والشركات والمستهلكين في الولايات المتحدة بالاقتراض من الدائنين الأجانب بالدولار بدلاً من العملات الأجنبية، ونتيجة لذلك فإن قيمة ذلك الدين لا تعتمد على تقلبات أسعار الصرف.
عندما تقترض الحكومات والشركات والأفراد الآخرون بالعملات الأجنبية، فإنهم يتحملون مخاطر أن تتسبب التقلبات في أسعار الصرف في زيادة مستوى دينهم الحقيقي (حجم الدين بالعملة الوطنية للمقترض) بشكل سريع وملحوظ، تستفيد الشركات والمستهلكون الأمريكيون أيضًا من خلال التوفير في تكاليف المعاملات.
لكن الاستخدام الواسع للدولار ينطوي على مخاطر اقتصادية، يمكن أن تؤدي تكاليف الاقتراض المنخفضة إلى تراكم الديون، وقد لا يتم توجيه الأموال المقترضة إلى استثمارات منتجة.
بالإضافة إلى ذلك فإن الطلب على الدولار المرتبط بمركزه كعملة احتياطية يمكن أن يؤدي إلى دولار أمريكي أقوى، يجعل ذلك بشكل عام من الصعب على المنتجين الأمريكيين المنافسة في الأسواق العالمية ويمكن أن يؤدي إلى عجز تجاري مستمر، على الرغم من أن المستهلكين الأمريكيين قد يستفيدون من الواردات الأقل تكلفة.
على سبيل المثال، تعزز الدولار منذ منتصف عام 2021 حيث قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتشديد السياسة النقدية لمكافحة ارتفاع التضخم، بالإضافة إلى تأثير ارتفاع الدولار على المصدرين الأمريكيين، فإنه سيخلق تحديات للعديد من البلدان الأخرى في خدمة ديونها وسط ارتفاع أسعار الفائدة وتباطؤ النمو الاقتصادي العالمي.
التحديات التي تواجه الدور العالمي للدولار الأمريكي
تاريخيًا، تحدث التحولات من عملة دولية مهيمنة إلى أخرى على مدى سنوات عديدة. على سبيل المثال، في القرن العشرين، حل الدولار الأمريكي محل الجنيه الإسترليني باعتباره العملة الدولية المهيمنة على مدى عقود عديدة (بما في ذلك الحربان العالميتان والكساد العظيم) بعد أن تفوقت الولايات المتحدة على المملكة المتحدة كأكبر اقتصاد ومصدر في العالم.
استمر الدولار الأمريكي لمدة سبعة عقود باعتباره العملة الاحتياطية المهيمنة في العالم من خلال عدد من التحولات الرئيسية، بما في ذلك انهيار أسعار الصرف الثابتة، والعولمة التجارية والمالية، والتطور التكنولوجي، والتغيرات الجيوسياسية.
وتكهن بعض المراقبين فيما إذا كانت التغيرات في الاقتصاد العالمي، والتحولات الجيوسياسية بشكل عام، يمكن أن تؤدي إلى تحول من الدولار إلى العملات الأخرى، يتركز التركيز بشكل خاص على الصعود الاقتصادي للصين والعقوبات الأمريكية والعملات الرقمية.
الدور الاقتصادي العالمي للصين
دفع الدور الصيني المتنامي في الاقتصاد العالمي منذ التسعينيات حكومة الصين إلى التفكير في كيفية تعزيز استخدام العملة الصينية، الرنمينبي، في التجارة العالمية.
حتى الآن كانت هذه الدفعة محدودة بسبب حذر الحكومة في تحرير حساب رأس المال الصيني، فضلاً عن مخاوف المستثمرين بشأن المخاطر المحتملة المرتبطة بنقص الشفافية وإمكانية التنبؤ بدور الحكومة في السوق.
يلعب اليوان الصيني دور هامشي في التمويل الدولي، وفقًا لبنك التسويات الدولية (BIS)، فإن الرنمينبي هو ثامن العملات الأكثر تداولًا.
وهي سادس أكثر العملات نشاطًا للمدفوعات العالمية من حيث القيمة بحصة 1.66٪، على النقيض من ذلك يمثل الدولار الأمريكي واليورو مجتمعين 75٪ من جميع المعاملات.
يعمل البنك المركزي الصيني على تطوير عملة رقمية لمحاولة التأثير على التمويل العالمي والتجارة الإلكترونية والتنويع من التمويل بالدولار الأمريكي.
في حين أن مثل هذا الجهد قد يستغرق وقتًا لتطويره إلا أنه قد يسمح للصين بتحدي العقوبات الأمريكية وقيادة الدولار في حالات معينة.
تأثير العقوبات المالية الأمريكية على الدولار
من خلال العقوبات الاقتصادية التي تعيق الوصول إلى النظام المالي الأمريكي (العقوبات المالية)، تستفيد الولايات المتحدة من دور الدولار لدفع أهداف السياسة الخارجية.
يعد الوصول إلى النظام المالي الأمريكي ضروريًا بشكل عام لتسوية المعاملات المقومة بالدولار، حتى عندما يكون كلا الطرفين في المعاملة خارج الولايات المتحدة.
فرضت الحكومة الأمريكية قيودًا متزايدة على الوصول إلى الدولار الأمريكي والنظام المالي الأمريكي في محاولة لتغيير السلوك غير المرغوب فيه للحكومات الإستبدادية.
في الآونة الأخيرة، فرضت الولايات المتحدة وحلفاؤها عقوبات كبيرة على روسيا تعيق قدرة البلاد على إجراء العديد من المعاملات عبر الحدود.
حذر مسؤولو الخزانة في إدارات أوباما وترامب وبايدن من أن الاستخدام المكثف للعقوبات المالية قد يهدد الدور المركزي للدولار والنظام المالي الأمريكي.
تعمل العديد من الحكومات الأجنبية المستهدفة بالعقوبات المالية الأمريكية وشركاؤها الاقتصاديون بشكل متزايد على استكشاف وخلق طرق لتقليل اعتمادهم على الدولار الأمريكي.
تقوم البلدان بذلك من خلال مجموعة متنوعة من الأدوات: العقود المقومة بعملات غير الدولار، وخطوط مقايضة العملات، والعملات الرقمية، وأنظمة معالجة المدفوعات بغير الدولار.
إقرأ أيضا:
مزايا وعيوب الدولار الأمريكي القوي
أسوأ العملات النقدية التي تخسر أمام الدولار لعام 2022
حقائق تكشف قوة الدولار الأمريكي وصعوبة تدميره واسقاطه
تأثير الذهب على العملات النقدية
حقائق عن الليرة التركية واستخدام الدولار واليورو في تركيا
ما هي حرب العملات؟ أبرز الأمثلة وحروب العملات النقدية
أقوى العملات العربية بالترتيب وحقائق ستعرفها لأول مرة!
توقعات: إلى متى سيستمر ارتفاع الدولار الأمريكي؟
هل يصبح الدولار ضعيفا بسبب العقوبات على روسيا؟
 والدولار الكندي.){kind=link}