مع اقتراب سعر الذهب من أعلى مستوياته على الإطلاق في وقت تعاني فيه الأسهم والسندات، يتساءل العديد من المستثمرين عما يحدث، لماذا نشاهد حاليا ارتفاع أسعار الذهب خصوصا في ظل هذه الأوقات العصيبة؟
ما هي المحركات أو الأسباب التي ستدفع سعر الذهب بالدولار للإرتفاع خلال عام 2023؟
ارتفاع أسعار الذهب بسبب ضعف الدولار الأمريكي
الذهب مثل السلع الأخرى يتم تداوله بالدولار الأمريكي بشكل أساسي، أكثر أماكن تداول الذهب تأثيرًا في العالم يحدث في لندن وفي نيويورك هناك يتداول الذهب حصريًا بالدولار الأمريكي.
على الرغم من تداول الذهب بالدولار الأمريكي، فإن الولايات المتحدة لا تمثل سوى القليل من مشتريات الذهب، بدلاً من ذلك، تعد الصين والهند أكبر دولتين مشترتين للذهب.
هذا يعني أنه عندما ينخفض الدولار الأمريكي يصبح من السهل على الأشخاص خارج الولايات المتحدة شراء الذهب، يمكن أن يترجم هذا بعد ذلك إلى زيادة شراء الذهب مما يدعم الأسعار.
يمكننا أن نرى تأثير الدولار الأمريكي على سعر الذهب من خلال النظر إلى الارتباط (العلاقة) بين مؤشر الدولار الأمريكي (يسمى DXY والذي يقيس سلة من العملات العالمية مقابل الدولار الأمريكي) والسعر الفوري للذهب.
وعلى وجه التحديد النظر في كيفية تغير ذلك على مدار العام مع تحرك سعر الذهب، في النصف الأول من عام 2022، الذي تم خلاله تداول سعر الذهب بشكل جانبي، كان الارتباط صفراً في الأساس، مما يشير إلى عدم وجود علاقة.
لكن في النصف الثاني من عام 2022، الذي ارتفع خلاله الذهب انخفض الارتباط إلى -0.59، مما يشير إلى أن ضعف الدولار الأمريكي يفسر إلى حد كبير ارتفاع سعر الذهب.
في ديسمبر، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى ما دون متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم للمرة الأولى منذ يونيو 2021، مما يشير ربما إلى أن ضعف الدولار الأمريكي يكتسب زخمًا، هذا الضعف المستمر للدولار الأمريكي هو الداعم الرئيسي لأسعار الذهب في الوقت الحالي.
ارتفاع أسعار توقعات بانخفاض أسعار الفائدة الحقيقية
الذهب مثل الأصول الأخرى، يتأثر بشكل مباشر بأسعار الفائدة السائدة، والذهب كقاعدة عامة يعمل بشكل أفضل عندما تكون أسعار الفائدة الحقيقية (التي تشمل تأثير التضخم) منخفضة أو حتى سلبية.
والسبب هو أنه يمكن أن يكون الأمر أكثر جاذبية عندما لا تدفع النقود والسندات، وهو المنافسون الأساسيون للذهب في حالة الأصول “الآمنة” أي دخل حقيقي أيضًا.
بسبب هذه الخاصية، يعتقد الكثير من المستثمرين أن الذهب هو نوع من التحوط من التضخم، عندما يعمل التضخم المرتفع وأسعار الفائدة المنخفضة للبنك المركزي معًا لضمان حصول النقد والسندات على دخل ضئيل لتقدمه، يميل الذهب إلى التألق.
اعتبارًا من أواخر شهر يناير، لا يزال السوق يتوقع أن يخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي ارتفاع أسعار الفائدة، وفقًا لأسواق العقود الآجلة يتوقع التجار أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام، على هذا النحو يرتفع الإقبال على الذهب.
شراء البنوك المركزية كميات أكبر
تقول الحكمة التقليدية أن البنوك المركزية أنهت زواجها من الذهب بانهيار معيار الذهب في عام 1971، ولم يضف بنك الاحتياطي الأسترالي، الذي يجلس على ما يقرب من 7 مليارات دولار من الذهب في لندن أوقية منذ ذلك الحين.
ومع ذلك فإن الواقع أكثر تعقيدًا، تستمر العديد من البنوك المركزية حول العالم في إضافة الذهب إلى مخزوناتها حتى اليوم، وفقًا لمقابلات مع محافظي البنوك المركزية أجراها مجلس الذهب العالمي (WGC)، فإن السبب الرئيسي وراء استمرار البنوك المركزية العالمية في شراء الذهب هو التنويع، (البنوك المركزية مثل معظم المستثمرين تحب تنويع قاعدة أصولها).
ظهر دور البنوك المركزية في سوق الذهب بشكل كبير في أكتوبر ونوفمبر، استفاد بنك الصين الشعبي (PBoC) من انخفاض أسعار الذهب في هذه الأشهر لشراء كميات قياسية من الذهب، اعتبارًا من نوفمبر، تم الاحتفاظ بحوالي 3.8٪ من إجمالي احتياطيات بنك الشعب الصيني (PBoC) بالذهب وفقًا لـ WGC.
في غضون ذلك، يقال إن بنك روسيا يشتري الذهب بكميات قياسية دون إبلاغ صندوق النقد الدولي بحيازاته من الذهب، كما هو معتاد. (ومن ثم لا يوجد شراء روسي للذهب في الرسم البياني أعلاه).
من المحتمل أن تقوم روسيا بذلك لدعم صناعات تعدين الذهب وتكريره، والتي تم تجميدها من التجارة الدولية، (فعلت جنوب أفريقيا شيئًا مشابهًا خلال الفصل العنصري، عندما تم تجميد صناعة الذهب فيها من التجارة العالمية).
يعني شراء الذهب هذا من روسيا والصين أن البنوك المركزية اشترت ذهبًا في الربع الثالث من عام 2022 أكثر من أي ربع آخر في 55 عامًا، وقد ساعد هذا أيضًا في تعزيز الانتعاش.
إقرأ أيضا:
أهم أسباب شراء الذهب للادخار المالي الصحيح
العرض والطلب في تحديد سعر الذهب
10 اختبارات تمييز الذهب المغشوش من الحقيقي
دليل شراء وبيع الجنيه الذهب والريال الذهب والليرة الذهبية
ما هي السبائك وما هي بنوك السبائك أو بنوك الذهب؟
4 طرق الإستثمار وشراء الذهب والإحتفاظ به
سعر الذهب إلى 14000 دولار خلال 2026
حقائق قبل شراء الذهب وبيعه وتداوله والربح منه
العوامل الثمانية التي تؤثر على سعر الذهب
دليل الربح من شراء وبيع سبائك الذهب في مصر
شراء الذهب اون لاين آمن وسهل وموثوق
مزايا وعيوب الاستثمار في الذهب