ما هو البيع على المكشوف Short Selling وكيف يعمل؟

ما هو البيع على المكشوف Short Selling وكيف يعمل؟

من الأكيد أنك سمعت بفضيحة جيم ستوب وفوضى ريديت والأسهم الأمريكية، وهي ثورة لا تزال مستثمرة وصراع عسير بين المتمردين الصغار ضد صناديق التحوط والمضاربين الكبار باستخدام البيع على المكشوف.

ولا تعد الأسهم الأمريكية ساحة صراع فقط بل إن المعركة مفتوحة الآن عالميا مع القيام بنفس العمليات مع أسهم عديدة من البورصات الأوروبية.

وقد دخل تجار التجزئة أو المستثمرين الصغار إلى اللعبة بقوة خلال العام الماضي للإستفادة من ارتفاع الأسهم رغم أزمة فيروس كورونا، والآن على ما يبدو اختار الملايين منهم إلحاق الضرر بالكبار، لأن هؤلاء حققوا أرباحا عظيمة في هذه الأزمة.

ما هو البيع على المكشوف Short Selling وكيف يعمل؟

مفهوم البيع على المكشوف Short Selling:

إنها طريقة شائعة ولكنها مثيرة للجدل للتداول في الأسواق المالية وإذا كنت مهتما بالفوركس فإنها استراتيجية متاحة هناك.

لنفترض أن المستثمر قرر أن سعر سهم الشركة مبالغ فيه ومن المرجح أن ينخفض، وهو سلوك نفعله جميعا، نفترض مثلا ان سهم الشركة أ مبالغ في سعره ويجب أن يعود من 380 دولار إلى 220 دولار كي يتوافق مع قيمته الحقيقية.

توفر الأسواق طريقة للقيام بهذا الرهان بسهولة، يقترض المستثمر أسهم الشركة عادةً من وسيط.

يقوم البائع على المكشوف بعد ذلك ببيع الأسهم المقترضة في السوق ويأمل أن تنخفض أسعار الأسهم، إذا انخفضت أسعار الأسهم بالفعل فإن المستثمر يشتري تلك الأسهم مرة أخرى بسعر أقل.

ثم يقوم البائع على المكشوف بإعادة الأسهم إلى المُقرض ويحقق ربحًا عن طريق الفرق بين الشراء والبيع.

لماذا اللجوء إلى البيع على المكشوف Short Selling؟

البيع على المكشوف هو سمة شائعة إلى حد ما في الأسواق، يتم تنفيذها في الغالب من قبل صناديق التحوط والمستثمرين المحترفين الآخرين.

دخلت بعض صفقات البيع على المكشوف تقاليد السوق، على سبيل المثال اشتهر جورج سوروس باختصار سعر الجنيه البريطاني في أوائل التسعينيات، محققًا ربحًا قدره 1.5 مليار دولار في شهر واحد وفقًا لأحد التقديرات.

لكن من الواضح أن الشركات تكرهها عندما يستهدفها البائعون على المكشوف، وغالبًا ما يتم اتهام البائعين على المكشوف بالربح من بؤس شخص آخر.

هذه ليست الطريقة التي يرى بها البائعون على المكشوف بالطبع، وهم يجادلون بأن البيع على المكشوف هو جزء أساسي من الأسواق ويقضي على أوجه القصور ويحذر الآخرين من الأسهم المحفوفة بالمخاطر.

هناك أمثلة على البائعين على المكشوف الذين ثبت أنهم على حق في التحذير من مخالفات الشركات أو الموت الوشيك.

خذ على سبيل المثال الأزمة المالية العالمية لعام 2008، في كتابه The Big Short، صور المؤلف مايكل لويس مجموعة من الشخصيات التي حذرت من انهيار الإسكان الوشيك.

أو في الآونة الأخيرة، هناك مثال على شركة Wirecard، وهي شركة تكنولوجيا مالية ألمانية ساخنة ذات يوم اتُهمت مرارًا وتكرارًا بالاحتيال، مما أدى إلى إنكار قوي من الشركة.

ثبت أن البائعين على المكشوف على حق، في العام الماضي انهارت Wirecard بعد الكشف عن عملية احتيال محاسبية ضخمة.

هي تقنية مفيدة من وجهة نظر البائعين على المكشوف، وهي الأداة التي يستخدمها عشاق تحقيق الربح من الأزمات والهبوط المنتظر لسهم معين، لكن ينبغي أن يحدث ذلك في الواقع لأسباب أو حسابات منطقية ودقيقة، وكذلك الأمر لمن يشتري الأسهم في المقابل عليه أن يكون على ثقة بهذا القرار.

مثال للربح والخسارة في البيع على المكشوف Short Selling؟

البيع على المكشوف
Connie Hanzhang Jin/NPR

على سبيل المثال، إذا اعتقد المستثمر أن قيمة أسهم آبل مبالغ فيها عند 625 دولارًا للسهم الواحد وسوف ينخفض السعر، فقد “يقترض” المستثمر 10 أسهم آبل من وسيطه، الذي يبيعها بعد ذلك للسوق الحالية سعرها 625 دولار.

إذا انخفض السهم إلى 500 دولار، يمكن للمستثمر إعادة شراء الأسهم العشرة بهذا السعر، وإعادة الأسهم إلى الوسيط، وتحقيق ربح صافٍ قدره 1250 دولارًا (6250 دولارًا – 5000 دولار).

في المقابل إذا ارتفع سعر آبل إلى 700 دولار ولم يتراجع فسوف يخسر المستثمر 750 دولارًا (6250 دولارًا – 7000 دولار).

دعنا نعيد العملية مع مثال آخر، لنفترض أنني أعلم أن شركة معينة سعر سهمها هو 35 دولار، وأرى أنه سينخفض إلى 20 دولار أمريكي وقررت الرهان بسهم واحد، إليك ماذا سأربح وماذا سأخسر في حال ارتفاعه إلى 40 دولار:

في حال هبوط السهم: (35 دولارًا – 20 دولار) = 15 دولار ربح.

في حال ارتفاع السهم: (35 دولارًا – 40 دولار) = خسارة 5 دولارات.

هل البيع على المكشوف خطير؟

يمكن أن تربح بسهولة أموالا جيدة، ويمكن أيضا أن تخسر الكثير بسهولة، كما أن العديد من الخبراء والمستثمرين لا يحبون هذه الأداة، لأنها بيع ما لا تملكه في الواقع إلى جانب مخاطرة مهمة.

تبدأ الأسهم في الإرتفاع بدلاً من السقوط، فهذه مشكلة للبائع على المكشوف، الخسائر لا حصر لها من الناحية النظرية لأنه لا يوجد حد لمدى ارتفاع سعر السهم.

في الواقع لا ترتفع الأسهم إلى الأبد، لكن كلما ارتفعت زادت الخسارة التي يتحملها البائع على المكشوف.

عندما يحدث ذلك، يكون البائعون على المكشوف في مأزق، إنهم بحاجة إلى إعادة الأسهم التي اقترضوها من المُقرض.

لكنهم الآن يجدون أنفسهم يشترونها مرة أخرى بسعر أعلى وليس بسعر أقل، الرهان جاء بنتائج عكسية، في الأسواق يطلق عليه اسم الضغط القصير.

يعتمد مقدار ما يخسره البائع على المكشوف على مقدار الأسهم المكتسبة منذ أن اقترض البائع على المكشوف السهم.

خذ تسلا على سبيل المثال، يعتقد بعض المستثمرين أن شركة صناعة السيارات الكهربائية مبالغ في أسهمها، وحاول الكثيرون بيع الأسهم في العام الماضي.

لم تسر الأمور على ما يرام بالنسبة لهم، قدّر مزود البيانات المالية S3 Partners أن بائعي Tesla على المكشوف خسروا 40.1 مليار دولار العام الماضي بعد صعود أسهم صانع السيارات بأكثر من 700٪

إقرأ أيضا:

ما الفرق بين سوق الفوركس والأسهم؟ وأيهما أفضل؟

ما هو الفوركس ببساطة؟ أساسيات وحقائق عن سوق صرف العملات

سعر الفائدة وتأثيرها على الأسهم والفوركس والنفط والذهب والشركات والشعوب

تعريف سعر الفائدة Interest rate وأنواعها وأسباب تغيرها

اشترك في قناة مجلة أمناي على تيليجرام بالضغط هنا.

تابعنا على جوجل نيوز